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BOT项目风险管理探究
 
 
王军 等
Summary： 针对传统的纯定性研究方法的不足，将模糊综合评判的方法应用于BOT项目的风险管理之中，通过建立模糊综合评判模型，使BOT项目风险的定量研究有章可循。本文将BOT模式应其中v1、v2、v3分别代表优秀、良好、及格。
③用AHP 法确定评价指标的权重集。权重的确定对模糊综合评判相当重要，而且有不同的确定方法，本文选用比较系统的层次分析法。例如把权重集用A表示：A={a1，a2……an}，1≤n≤m，其中，m表示指标总数，且a1+a2+……an=1。以此逐级确定相应的子因素的权重。
④确定各个模糊子集的隶属度，构造模糊关系矩阵。模糊隶属度矩阵一般表示为
R=■
其中rij表示根据因素集中因素ui进行评价时，对评价集中第j个因素Vj的隶属度。例如，在对风险大小进行评判时，rij表示对风险做出第j个判断的人数占参加评判人数的百分。
⑤确定模糊综合评判矩阵，进行一级、二级或者多级模糊评判，从而得出综合隶属度。
⑥对评判结果进行分析，并作出选择。
3 实证分析
我国南方某城市为加强基础设施建设，政府部门准备将A-B段之间的公路采用BOT的模式筹建。目前政府部门已经初步同意与M项目开发公司合作建造A-B段之间的公路。M是一家隶属加拿大的公司。协议有关内容大致包括以下几条内容：首先，M公司负责在2018年12月31日之前建成A-B段之间的公路。其次，从2009年1月1日起到2029年的二十年间的A-B段公路的运营权有M公司负责，M公司可以在此期间收回成本，偿还贷款，并获得盈利。2030年1月1日起，M公司无偿将A-B段之间的公路交由政府管理。
由于采用BOT模式筹建项目不仅投资回收周期长，涉及的利益方众多，而且风险大。鉴于此，M公司在签订正式的BOT协议前，准备先对该BOT项目的风险进行评估，以此来决定是否签订协议。M公司首先经分析，构造了该公路BOT项目的风险评价体系，具体如下图1所示。
按照模糊综合评判的步骤对该项目的风险进行评估 将该项目的总目标确定为BOT项目风险U，构成U的一级子因素为自然风险、政治风险、经济风险、管理风险、技术风险五个。
即U=｛u1，u2，u3，u4，u5｝。
以此类推确定一级风险因素的子风险因素，即u1={u11，u12，u13}，u2={u21，u22，u23}……的评语集V={1，2，3，4，5}，其中1、2、3、4、5分别表示风险非常小、风险比较小、风险中等、风险比较大、风险非常大。
构造关于各个一级子因素评判矩阵 M公司针对该BOT项目的风险，专门聘请了富有经验的有关专家，分别对影响该项目的各个要素给予了风险评级，其有关数据如表1所示。
其中，Pi（i=1，2，3，4，5，）表示对某一元素做出某一级评级的专家。
由表1可得关于各个因素的模糊评判矩阵如下：
R自然=■
R经济=■
R政治=■
R管理=■
R技术=■
采用层次分析法（AHP）对各风险因素的权重加以确定 基于该BOT项目风险的影响因素多而复杂，并且对评价对象的影响很难量化的情况，本文选用层次分析法确定各风险因素的权重。首先，构造一级影响因素的两两比较判断矩阵如表2所示。
上图是根据1-9标度法构造的判断矩阵，当两个因素同样重要时