企业财务管理研究报告计划.doc

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一、财务管理理论的限制性
(一)财务管理逻辑起点的限制
长远以来,我国财务界研究财务管理理论总是以财求实质为起点。但是,财求实质其实不是财务管理理论系统中最根源的理论要素,以
其作为成立财务管理理论结构的逻辑起点,显得有些牵强。这是由于:
其一,财求实质是一个纯粹理论性的范围,缺乏与实践的直接联系,以它为起点成立财务管理理论结构,简单以致财务管理理论走开实践。其二,财求实质自己是发展变化的,其发展变化的根源是理财环境的变化,在不一样的环境条件下人们对财务的实质有着不一样的认识。因此,以财求实质为起点成立财务管理理论结构,不能够直接反响社会经济环境对财务管理系统的影响,无法揭穿财务管理发展变化的真切原因。*^^^%%%
(二)财务管理目标的限制
经济学视角下的财务管理目标定位于企业价值导向,无论是收益最大化还是企业价值最大化,均在企业治理结构的框架下谈论企业利益主体的利益实现,即回答企业为谁而存在这样一个基本问题,其实
质是对企业实质的认知。财务管理目标与企业基本目标和企业使命等企业理论的命题是同一的,并没有作严格的区分。以企业目标代替财务管理目标的结果是目标被抽象化,造成了实务中的诱惑,忽视了财务管理的独到性,目标与财务活动的联系被削弱,失去针对性。目标是抽象的、不明确的,不能够有效地指导实务。由此造成在企业运转框架中难以明确财务管理的独到作用,财务管理活动的收效也很难界
定,目标的谈论功能发挥不了。*^^^%%%
(三)财务管理研究方法的限制
在研究方法上,目前财务管理理论所采用的方法忧如更凑近于经济学的研究方法,而非管理学的方法。它以资本市场的运转和各种金融财富的估价为主要研究对象,以微观经济学的最优化理论、功能理论细风险理论等为基础,再依照一系列的假设成立数学模型,作为企业筹资、投资和股利分配等财务管理活动的理论与方法指南。但这种研究方法一方面没有完满从企业管理的角度,特别是没有完满从企业整体和长远发展的角度对财务管理规律进行商议;另一方面这种近似经济学的研究方法是成立在前提性假设,如所有的市场是完满竞争性的、信息是齐全的、交易成本为零等基础之上,但这一基础在现实中是很难实现的。因此在此基础上发展起来的财务管理理论与从企业管理角度发展起来的企业战略理论之间,自然就会产生矛盾,使之不能够完满有效地支持企业的整体战略。*^^^%%%
(四)财务管理研究范围的限制
由于研究方法上的限制性,财务管理理论在研究范围上也存在着
必然的限制性。比方,资本估量过程对企业管理实践来说是一个特别
重要的问题,但目前的财务管理理论对此问题的研究主要集中在投资
项目谈论这一领域,很少研究这一过程的整体及其他重要环节,而这
些对于做好投资决策也许更加重要;再如,财务管理理论以资本市场
的有效性假设为前提,经常把好多战略管理上特别重要的要素作为无
关变量消除在研究范围之外;还有,由于财务管理理论已发展到“严
谨的数量化”阶段,它对好多难以数量化或非数量化要素的研究还不
够重视,而在战略管理中,这些要素很可能是起决定性作用的。研究
范围的限制性,使目前的财务管理理论与方法缺乏与企业战略的相关
性,从而不能够完满适应战略管理的要求。*^^^%%%
二、财务战略管理
(一)财务战略管理与传统财务管理的差异
财务战略管理是指企业在解析理财环境的基础上,遵从和服务于企业战略的前提下,对企业资源筹集和配置活动进行的全局性和长远性的策划,它是战略理论在财务管理领域的应用与延伸,其与传统财务管理的差异集中表此刻以下几方面:*^^^%%

财务战略管理运用理性战略思想,着眼于未来,以企业的筹资、
投资及收益的分配为工作对象,规划了企业未来较长时期(最少3年,
一般为5年以上)财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途
径和策略,是企业平常财务管理活动的行动纲领和指南。传统财务管
理多属“事务型”管理,主要依靠经验来推行财务管理工作。*^^^%%%

财务战略管理以理财环境解析和企业战略为逻辑起点,围绕企业
战略目标规划战略性财务活动。传统财务管理主要以历史财务数据为
逻辑起点,多采用简单趋势解析法来规划财务计划。*^^^%%%

财务战略管理的职能范围比传统财务管理要广泛得多,它除了应
履行传统财务管理所拥有的筹资职能、投资职能、分配职能、督查职
能外,还应全面参加企业战略的拟定与推行过程,履行解析、检查、
评估与修正职能等,因此,财务战略管理包含着好多对企业整体发展
拥有战略意义的内容,是涉及面甚广的一项重要的职能战略。*^^^%%%
(二)财务战略管理的基本特色

由于财务战略管理以理财环境和企业战略为逻辑起点,理财环境和企业战略的动向性特色也就决定了财务战略管理的动向性。财务战略管理的动向性主要表此刻四个方面:一是财务战略管理过程拥有连续性;二是财务战略管理拥有循环性;三是财务战略管理拥有合时性;四是财务战略管理对象拥有权变性。正确掌握企业财务战略管理的动向性特色特别要点,美国邓恩·布拉德斯特里特企业经过对美国企业长远观察后总结出六条以致企业破产的原因,其中之一就是:企业思
想僵化,缺乏随环境变化而变化战略及战略管理的灵便性。*^^^%%%
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财务战略管理面向复杂多变的理财环境,从企业战略管理的高度
出发,其涉及的范围更加广泛。财务战略管理重视有形财富的管理,
更重视无形财富的管理;既重视非人力财富的管理,也重视人力财富
的管理。传统财务管理所供应的信息多是财务信息,而财务战略管理
由于视野广阔,大量供应诸如质量、市场需求量、市场占有率等极为
重要的非财务信息。*^^^%%

现代企业经营的实质就是在复杂多变的内外环境条件下,解决企
业外面环境、内部条件和经营目标三者之间的动向平衡问题。财务战
略管理把企业与外面环境融为一体,观察解析外面环境的变化为企业
财务管理活动可能带来的机遇与威胁,加强了对外面环境的应变性,
从而大大提升了企业的市场竞争能力。*^^^%%

财务战略管理以战略管理为指导,要求财务决策者成立战略意
识,以利益相关者财富最大化为理财目标,从战略角度来考虑企业的
理财活动,拟定财务管理发展的长远目标,充发散挥财务管理的资源
配置和预警功能,以加强企业在复杂环境中的应变能力,不断提升企
业的连续竞争力。
三、财务战略管理的基本模式和基本内容
财务战略管理立足于企业外面环境发生巨大改革的背景条件下,充分吸取战略管理的基本思想,从更高的角度来对待企业的财务管理活动。财务战略管理是企业财务决策者依照企业拟定的整体战略目标,在解析企业外面环境和内部条件的基础上所拟定的用以指导企业未来财务管理发展的财务战略,并依靠企业内部能力将财务战略付诸
推行,以及在推行过程中进行控制与谈论的动向管理过程。*^^^%%%
这是一个循环往复的动向过程管理。一个较为完满的财务战略管理过程由四个基本环节构成。这四个环节按先后序次分别为理财环境解析、财务战略拟定及目标分解、财务战略推行和财务战略推行结果评估与控制。*^^^%%%
财务战略是为谋求企业资本平衡、有效流动和实现企业战略,为加强企业财务竞争优势,在解析企业内、外环境要素影响的基础上,对企业资本流动进行全局性、长远性和创立性的策划。财务战略是战略理论在财务管理方面的应用与延伸,不但表现了财务战略的“战略”
共性,而且勾画出了财务战略的“财务”个性。*^^^%%%
一般来说,财务战略有三种路径选择:扩大型、庄重型、防守缩短型。
企业选择扩大型财务战略不是有时的,这与其企业生命周期所处阶段、高成长的企业发展战略息息相关。
企业生命周期理论认为,大多数企业的发展可分为始创期、成长远、成熟期和衰落期四个阶段。一般来说,在企业的始创期和成长远
企业宜采用扩大型财务战略,在成熟期则一般采用庄重型财务战略,
而在衰落期企业应采用防守缩短型财务战略。*^^^%%%
FLEXLINK上海有限企业从2000年在上海成立代表处、2003年成立分企业到此刻,在中国已经有了相当长一段时间的发展,在各方面均获取了不错的成绩,资真相对充裕,企业已拥有核心竞争力和相当的规模,对于这样一个处于成长远的企业来说,能够考虑经过内部扩大、外面扩大战略实现外面发展。*^^^%%%
企业生命周期所处阶段及企业发展战略促使FLEXLINK在中国的财务战略选择了扩大型的路径。在扩大型财务战略中,投资、筹资和收益分配是三大核心内容。*^^^%%%
投资战略。FLEXLINK的扩大型财务战略在投资环节上能够将财务资源向营销及产质量量倾斜。营销是一个企业的核心竞争力之一,经过对营销的财务支持可简单地提升企业的销售额,实现企业提升市场份额和增加收益的目的。其他,产质量量也是整合内部资源、提升资源配置效率的重要一环,企业经过对产质量量的财务支持也应全力以赴。特别是对于一家外资企业来说,质量是其在中国的一大优势,也是其高速成长的保障。企业的财务战略即是要将企业的财务资源支持企业的营销及产质量量战略。*^^^%%%
筹资战略。高成长企业的一个明显标志是高销售增加。面对销售高增加时,高成长企业经常面对极度的资本饥渴,这主若是由于销售增加平常会引起存货和应收账款等财富的增加。销售增加的张力越大,资本饥渴就越严重。*^^^%%%
FLEXLINK作为一家全球性的跨国企业,其母企业是其资本的保障,经过母企业的注资能够解决其在高速成长中所面对的资本饥渴问题。但是,若为降低风险,企业也能够选择引进中国当地的合作伙伴,一方面解决资本饥渴问题,另一方面经过合作伙伴更加认识中国当地
的销售和金融市场,提升销售额和融资可能性。*^^^%%%
收益分配战略。收益分配战略的拟定必定以投资战略和筹资战略为依照,必定为企业整体战略服务。一方面企业要满足营销及产质量量发展的需要,全力支持企业的扩大型发展战略,在内部来部分满足企业高速发展中对资本的饥渴问题;另一方面企业还应最大限度满足企业培育与提升核心竞争力对权益资本的需要,积极研究知识、技术、专利、管理等要素参加收益分配的有效方法,拟定有利于留住人才和人尽其才的收益分配政策。*^^^%%%