国有企业负债问题研究.pdf.pdf

内容摘要业负债率和鱼焦结翅存在的历史合理性和现实弊端,并提出具体优化的措施。疚墓卜治甯霾糠郑第二部分对我国国有企业负债的现状及成因进行了分析。首先分类介绍了理问题的根源是我国独特的国有企业改革历程和产权制度安排,这一制度安排,不仅导致微观企业的负债不科学,而且还形象到外部市场环境的改善和发展。由于国有企业中上市公司和非上市公司面俦冉洗蟮耐獠炕肪巢畋穑涓赫企业负债状况的主要因素,揭示了发展中国家随经济的发展负债状况相应变化现阶段,我国国有企业存在整体负债率过高、行业间和企业内部负债结构不合理等问题,严重影响了国家产业结构布局和国有经济战略调整,并且现实的情况是需求不足导致了产品市场竞争的加剧,资本结构问题更加突出。本文以先进的企业负债方面的理论为基础,从国有企业负债现状及形成的原因、过程入手,借鉴当今国际先进经验,通过理论和实证分析,指出目前我国国有企第一部分介绍了现有的关于企业负债方面的理论作为本文的理论基础,着重介绍了理论、信号传递理论等比较权威的理论内容,并简要加以评论,得出对我国企业发展的几点启示。国有企业负债中的问题和弊端,然后针对问题和弊端剖析了其成因及形成过程,运用企业资本结构有关理论进行对照分析,并得出结论认为国有企业负债不合况也呈现出不同特点,所以本部分中对其分别进行分析。第三部分比较分析了发达国家和部分发展中国家在不同经济发展阶段企业负债的特点和成因,指出在市场经济条件下,资金成本、风险和控制权是决定山东大学硕士学位论文,
:海海骸槐ぢ⑺苈ㄋ坷菘选#骸#骸!#阂/关键词:国有企业负续词题~比较一始理发展企业债券市场建设等措施。第四部分从理论上分析了如何从外部环境建设入手,解决国有企业负债问题,主要内容包括建立事前、事后偿债保障机制和发展、完善金融体系建设等。第五部分结合我国经济发展现状,从企业微观角度提出了改善国有企业负的一般规律和成熟工业化国家中的企业负债结构安排,对我国起到借鉴作用。债状况的具体措施,着重介绍了企业法人治理结构的完善、债务重组、债转股、●.
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言引企业债务问题解决的过程,也是银行体制、资本市场建设与完善等关系国计民一、企业优化资本结构理论业的总资本报酬率高于企业的债务资本成本时,此时的资本结构的确定问题是负债率和负债结构是企业资本结构的重要内容,对企业的经营发展有着重要意义,不同的社会、不同的传统和不同的经济发展阶段,企业所能实现的、与自身条件和外部环境相适应的负债率和负债结构是不同的。现阶段,我国国有企业存在整体负债率过高、行业间和企业内部负债结构不合理等问题,严重影响了国家产业结构布局和国有经济战略调整,并且现实的情况是需求不足导致了产品市场竞争的加剧,资本结构问题更加突出。为了治理通货紧缩,政府开始加大了基础设施投资,最近又提出西部大开发战略,期望刺激投资和需求、保持经济可持续增长。但从资本结构角度看企业的改革,在缺乏必要的资本结构优化机制的企业里,政府的投资很可能重蹈覆辙,形成沉重的不良资产包袱,甚至可能影响到国有企业的进一步改革。现有的企业债务问题如果得不到很好解决,还会影响到国民经济的方方面面,尤其是银行体系的安全,同时,国有因此,研究国有企业负债问题对于改革中的国有企业以及我国经济的战略调整和发展都具有重要意义。企业经营发展所需要的资金来源有二:一是权益融资,即企业自筹资金,这种资金将被企业永久持有,并可以无偿使用;二是债务融资,即企业负债,这种资金企业不能永久无偿地使用,必须定期偿还本金,而且需要支付一定的利息费用。企业总资本中权益和债务的比例关系,就是企业的资本结构。当企西方资本结构理论的研究内容。相对来说,负债是资本结构中比较活跃的因素,对企业优化资本结构、提高盈利能力和管理水平等具有积极作用,因此,当今生的重大战略改革的过程。山东大学硕士学位论文
国际上企业最优资本结构的理论也多数是以负债为重点变量进行研究的,其研善企业负债的问题有重要的指导意义。因此很有必要借鉴一下西方资本结构理当时的对资本结构的见解分为三种:净收益理论、净经营收益理论和传统理论。⒕痪J找胬砺鄞砹肆硗庖桓黾ǘ死砺郏R稻焕砺廴衔#驹加成本较低的负债性资金,会增加公司的风险,这会使自有资金的成本提高,一升一降,加权平均总成本保持不变,公司的资金成本不受财务杠杆的影响,同时,公司不存在最优资金结构,不论企业负债比率如何变化,对企业总价值负债和权益资本的成本就会上升,使加权平均资本成本率呈倒“毙巫矗这个过程中,企业的价值开始上升,然后保持在一点上,继而随着负债比率上传统资本结构理论是以简单朴素思路建立的,有比较典型的两点与现实不论的研究成果,找出我国国有企