豆粕期权策略篇（ppt课件）.ppt

期权策略篇 --活用期权
目录
p 2
期权进阶策略
压榨企业套保
饲料企业套保
目录
一、期权进阶策略
p 3
牛市价差策略
牛市看涨价差:买入较低行权价的看涨期权,同时卖出相同数量较高行权价的同月看涨期权。
牛市看跌价差:买入较低行权价的看跌期权,同时卖出相同数量较高行权价的同月看跌期权。
p 4
操作口诀:
买低卖高!
标的价格
案例分析
某投资者温和看涨豆粕期货走势,于8月19日盘中建立了牛市价差组合(各10张),当时的豆粕1511现价为2650元/吨。
p 5
开仓成本(不考虑交易成本)=买入开仓的成本-卖出开仓的收入=(“M1511-C-2600”卖价-“M1511-C-2800”买价)× 合约乘数×张数
=(-75) × 10 × 10 = 9350元。
合约
买入价
卖出价
M1511-C-2600
165

M1511-C-2800
75
79
离场方式(一)
方式一:提前平仓。
卖出平仓10张“M1511-C-2600”
买入平仓10张“M1511-C-2800”
平仓时收入=(“M1511-C-2600”的买价-“M1511-C-2800”的卖价) × 合约乘数×张数
净盈利=平仓时收入-开仓时成本
(不考虑交易成本的情况下)
p 6
离场方式(二)
方式二:持有到期。
p 7
最大亏损=净权利金
最大盈利=两个行权价格的差额-净权利金
2600 2800
标的价格
熊市价差策略
熊市看涨价差:买入较高行权价的看涨期权,同时卖出相同数量较低行权价的同月看涨期权。
熊市看跌价差:买入较高行权价的看跌期权,同时卖出相同数量较低行权价的同月看跌期权。
p 8
操作口诀:
买高卖低!
标的价格
跨式/宽跨式策略
买入(卖出)跨式策略:是指买入(卖出)相同数量、相同行权价的同月看涨和看跌期权。
买入(卖出)宽跨式策略:是指买入(卖出)相同数量、低行权价的看跌期权,同时买入高行权价的看涨期权。
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买入跨式/宽跨式盈亏图
相比于买入跨式,买入宽跨式策略的成本更低,但需要后市更大的波动才能最终盈利。
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买入跨式盈亏图
买入宽跨式盈亏图
标的
价格
标的
价格