《财务会计理论（六）》青少年文学教育丛书.pdf

下载
第6章
决策有用性
的计量观
下载决策有用性的计量观表第6章
概述
本章主要探讨能否通过较多地在财务报告中使用计量方法来进一步增强决策的有用性。这里,
所谓的计量方法或计量观,是指会计人员已日益意识到有责任将现值,或者说“公允价值”,恰
当地纳入财务报告中。这种计量观区别于主导 3~4~5章的信息观。在信息观下,会计人员可借
助有效证券市场假说,证明以历史成本为基础的,以额外披露为补充的财务报告的披露方式是正
确的。当然,一种计量观若要有用,则决不能以牺牲可靠性为代价。
近年来,财务报告中现值计量方法出现的频率有增多的趋势。也就是说,会计人员放弃历史
成本的情形不断增加。
虽然,这种现值计量观不太可能取代财务会计的历史成本基础。但在历史成本基础和现值计
量基础的较量中,财务报告有向现值方向移动的趋势。联系储备确认会计与完全成本会计所面临
的问题,这一趋势有点令人费解。本章中,我们将对现值计量方法正日益得到广泛认同的原因做
出一些解释。
一直以来,财务报告中就存在相当多的现值计量项目—现金、应收账款、流动负债等等。然而,
近年来,随着对有关租赁、退休金、资本资产与企业购并等计量问题的关注,形成了一批新的会计
准则。而且,一些更名副其实地使用现值计量的会计准则(如公允价值)正进一步得到发展与应用。
我们将对这些准则中的一部分进行介绍。在此过程中,我们将会看到运用现值计量观的多种方法。
企业正日益利用复杂的金融工具来控制风险。本章中,我们将介绍与套期保值会计和衍生工
具相关的一些现行准则。
估值的理由
概述
大量的研究表明,对计量方法的引用可以增强财务报告决策的有用性。从实证的角度看,在盈
利公告公布日前后,报告净收益似乎只能解释证券价格波动的一小部分原因。这带来了以历史成本
为基础的财务报告是否具有相关性的问题。实证研究同时也显示,越来越多的证据表明证券市场
可能没有先前所认为的那么有效。这意味着投资者在评价企业未来盈利的可能性时需要更多的信
息,而不仅仅是以历史成本为基础的财务报告所提供的信息。
从理论上说,按照奥尔森的净盈余理论,企业的市场价值可以直接通过损益表与资产负债表
的变量计算得出。尽管净盈余理论可用于任何计量基础的会计核算,但该理论有关公司价值取决
于基本会计变量的论证是与现值计量观相一致的。
最后,现实生活也证实现值计量观正日益受到关注。近年里,审计人员面临大量的法律诉讼,
尤其是在金融机构破产后。回顾这些诉讼案,我们发现破产金融机构的资产价值可能是被严重高
估了。在这方面,那些要求采用公允价值,最高价值测试与其他现值计量技术的会计准则也许能
帮助审计人员减轻责任。
现在,我们对各部分进行详细的介绍。
净收益的解释能力
在第5章中,我们看到实证会计研究已证实证券价格确实对净收益有反应。尤其是有关 E R C的
109
财务会计理论下载
研究表明,市场是十分灵敏的,它能从历史成本基础的财务报告中汲取价值内涵。
然而,列夫( L e v,1 9 8 9 )的研究指出市场对收益好坏的反应是很弱的,即使如图 5 - 1那样,扣
除市场整体因素的影响,情况也一样。事实上,在盈利信息公告前后几天,投资者所获得的证券
非常报酬中,只有2%5%[ 1 ]。而大部分的非常报酬的取得似乎要归功
于除盈利变动外的其他因素(见 5 . 3 . 2节中讨论)。
要理解列夫的观点,需明白统计显著性与实际显著性的差异。例如统计检验证实 E R C的值显
著区别于0,但同时E R C的值也可以很小。因此,我们可以确信对于盈利的变化,证券市场是有
反应的(而不是无反应),但同时,我们也许会感到失望,因为市场对盈利信息的反应并不如想
像中那么大。换句话说,假设在盈利公告公布 3~4天的短期时间内,证券价格平均变换了 1美元,
则以列夫的观点,即使扣除这期间整个市场价格变化对股票价格带来的影响,也仅有 2~5美分的
该证券价格波动是由于盈利公告本身所带来的。
当然,除非是在理想环境下,我们不能期望净收益能解释证券的所有非常报酬。信息观已揭
示了大量其他相关信息源的存在。而且事实上,会计人员正处于与这些信息源相互竞争的状态中。
退一步说,即使会计人员是市场中惟一的信息来源渠道, 4 . 5节中有关价格信息含量的讨论与相应
的对噪声与抛售交易者的确认需求,也告诉我们,会计信息无法解释所有的非常报酬变动。
然而,即使考虑上述反面论点,净收益的“市场份额”仅占 2%5%
这种低份额归结于低劣的盈利报告质量,这导致了针对低质量盈利信息原因的实证研究。例如,
柯林斯、科萨