第十四章财务重组与清算.ppt

中国财政经济出版社
《公司财务管理》
主 编 : 杨淑娥
副主编: 常丽娟
1
第十二章 财务重组与清算
第一节 企业财务危机预警
第二节 财务失败与重组
第三节 企业清算
2
第十二章 财务重组与清算
【教学目标】：通过本章教学，使学生了解如何事先预测企业的财务危机，如何应对企业的财务失败，如何进行重组与清算。
3
第一节 企业财务失败预警
一、财务失败的涵义
财务失败是一个企业无力偿还到期债务的困难和危机，因此，又常被称为财务危机（Financial crisis）和财务困境（Financial distress）。我们将企业的无力清偿分为技术性无力清偿（Technical insolvency）和破产性无力清偿(Insolvency in bankrupt)。
4
第一节 企业财务失败预警
二、财务失败预警的常用方法
（一）定性研究方法
这种方法首推美国管理学专家约翰·阿吉蒂提出的一种定性衡量企业风险的方法——“A记分法” 。
（二）定量研究方法

5
第一节 企业财务失败预警
2．多变量预测模型
（1）Z分数模型。
（2）日本开发银行模型。
（3）台湾学者陈肇荣的模型。
（4）其它研究成果。
三、有关预测变量类型的选择。
1．财务指标类预测变量
6
第一节 企业财务失败预警


四、财务失败预警系统

、传递系统


7
第二节　财务失败与重组
一、财务失败的原因和后果
财务失败的原因有很多，包括经济因素、财务因素、疏忽、灾难、诈骗及其他因素。经济因素如经济周期、政策影响、人文环境、地理位置等，往往超出企业管理人员的控制范围。
当企业面临财务失败的困境时，要么进行财务重组，要么进行清理。
8
第二节　财务失败与重组
从国内国际的实践来看，财务重组有非正式和正式两种，前者是指与债权人达成自愿协议进行的重组，后者是指通过法律程序的正式安排进行的重组。清算也同样有非正式和正式清算两种，前者是指企业将资产转让给独立的第三方以备清理，后者是指通过正式的破产程序进行的清算。
9
第二节　财务失败与重组
二、非正式财务重组
非正式财务重组又称自愿协议，是当企业面临技术性无力清偿时，债权人愿意与债务人达成自愿协议，以帮助企业恢复和重建财务基础，以避免因进入正式的法律程序而发生的巨额费用和冗长的诉讼时间。

10