珠海格力集团有限公司2017年度主体长期信用评级报告.doc

主体长期信用评级报告珠海格力集团有限公司 2017 年度主体长期信用评级报告评级结果: 评级观点主体长期信用等级: AAA 评级展望: 稳定联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对珠海格力集团有限公司(以下简称“公司”或“格力集团”)的评级反映了公司作为空调行业的龙头企业,在行业地位、经营规模、技术研发、销售模式、品牌知名度等方面具有显著优势。同时,联合资信也注意到,受空调行业竞争激烈和房地产政策调控影响等因素, 公司营业收入和利润总额有所波动。评级时间: 2017 年3月 31 日财务数据 16 年9月项目 2013 年 2014 年 2015 年现金类资产( 亿元) 资产总额( 亿元) 所有者权益( 亿元) 短期债务( 亿元) 长期债务( 亿元) 全部债务( 亿元) 营业收入( 亿元) 利润总额( 亿元) EBITDA( 亿元) 作为中国空调行业市场占有率第一的企业,公司在产业链、技术、产品普及、销售网络等方面具有突出优势。未来,公司将继续通过资本运作和股权收购,加快资源整合,扩大经营规模。公司综合竞争力有望进一步提升。联合资信对公司评级展望为稳定。 -- 经营性净现金流 ( 亿元) 营业利润率(%) 净资产收益率(%) 资产负债率(%) -- 优势 1. 公司是珠海市国资委直属的大型国企,经济特区环境和政策优势明显。全部债务资本化比 -- 率(%) 流动比率(%)2. 公司是空调行业的龙头企业,产业链完整, 技术研发实力强,独特的营销模式市场认可度高,品牌优势突出,具有良好的规模经济效益。经营现金流动负债比(%) 全部债务 -- -- /EBITDA( 倍) EBITDA 利息倍数( 倍) 注: 2016 年三季度财务数据未经审计。 3. 公司积极推进东澳岛海岛旅游开发项目, 是珠海市十大重点建设工程,定位高端市场,未来经济效益和品牌效应可观。 4. 公司主营业务盈利能力及经营获现能力强,货币资金充裕,公司整体偿债能力很强。分析师徐璨谭心远邮箱: lianhe@ 电话: 010-85679696 传真: 010-85679228 5. 公司整体有息债务负担很轻,财务弹性良好。地址: 北京市朝阳区建国门外大街 2号中国人保财险大厦 17 层( 100022 ) 网址: 1. 空调行业进入成熟周期,竞争激烈,房地产政策变动以及市场有效需求的波动对公珠海格力集团有限公司 1 主体长期信用评级报告司经营有一定的影响。空调行业产销量均有所下滑,公司家电收入下滑明显。 2. 公司对下属上市公司格力电器持股比例较低,对其管控能力较弱。珠海格力集团有限公司 2 主体长期信用评级报告信用评级报告声明一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与珠海格力集团有限公司构成委托关系外,联合资信、评估人员与珠海格力集团有限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。二、联合资信与评估人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断,未因珠海格力集团有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由珠海格力集团有限公司提供, 联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。六、珠海格力集团有限公司主体长期信用等级自 2017 年3月 31 日至 2018 年3 月 30 日有效;根据跟踪评级的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化。珠海格力集团有限公司 3 主体长期信用评级报告珠海格力集团有限公司 2017 年度主体长