imf2009年世界经济发展预测2009年1月28日.pdf

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2009 年 1 月 28 日
全球经济衰退带来政策挑战
%,这将是第二次世界大战以来的最低增长率。尽管采取了各种政
策行动,但金融压力仍然严重,摧垮了实际经济。在金融部门的功能得以恢复、信贷市场得以畅通之前,
不可能实现持久的经济复苏。为此,需要采取新的政策举措,对贷款损失予以可信的确认,根据中期生存
能力划分金融公司,并通过注入资本和剥离不良资产向有生存力的机构提供公共支持。货币政策和财政政
策需对总需求提供更大支持,并在可预见的将来保持这一态势,同时制定战略确保长期财政可持续性。此
外,国际合作对于这些政策的的设计和实施至关重要。

世界经济面临严重下滑。 Figure 1. GDP Growth
(Percent change)
2009 年全球增长按购买力平价衡量将下降至
9
%,按市场汇率衡量将变为负值(表 和图 Emerging and
developing economies
6
1)。该预测相比 2008 年 11 月的世界经济展望 World
最新预测下调了 个百分点。由于继续采取努
3
力缓解信贷压力,并实施了扩张性财政和货币政
Advanced
economies
策,全球经济预计在 2010 年将逐步复苏,增长 0
率将回升到 3%。但是,前景非常不确定,并
-3
且,复苏的时间和步伐关键取决于强有力的政策 1970 75 80 85 90 95 2000 05 10
行动。 Source: IMF staff estimates.
金融市场依然面临压力。预计金融市场在 2009 年仍然紧张。在先进经济
体,市场状况可能继续困难,直到采取强有力的
相比 2008 年 11 月世界经济展望最新预测中设想政策行动重组金融部门,化解关于损失的不确定
的情况,极度困难的金融市场状况已持续了更长性,并打破与实际经济之间不利的反馈回路。在
时间,尽管采取了各种政策措施来提供更多资本新兴经济体,融资状况在一定时期内可能依然严
和降低信用风险。 1 10 月底以来,在先进经济峻,特别是对于具有很高展期要求的公司部门。
体,虽然有政府担保,但融资市场的利差仅逐步
缩小,并且,许多信贷市场的利差仍然接近峰恶性反馈回路正在造成损害。
值。在新兴经济体,主权和公司利差依然高企,
2008 年最后几个月,全球产出和贸易急剧下降
尽管最近有所下降。由于经济前景恶化,先进和
(图 2 )。由于政策未能消除不确定性,金融危
新兴经济体的股市没有或几乎没有上升。外汇市
机持续存在,导致先进和新兴经济体的资产价值
场波动不定。大幅下跌,使住户财富减少,从而使消费需求面
临向下的压力。此外,有关的高度不确定性促使
住户和企业推迟支出,使得对消费品和资本品的
1 见 2009 年 1 月全球金融稳定报告——市场最新情况。
2

需求减少。与此同时,普遍的信贷中断限制了住 Figure 3. Cumulative Output Loss Relative to Potential
during Global Downturns
户支出,并使生产和贸