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影响我国货币政策效果的制度因素分析
要:自1996年以来,我国一直实行扩张性货币政策,以期能够SSBBww扩大需求,减少庞大的居民储蓄,但是dddTt实践证明1996年到2002年间,我国的货币政策并未能达到预期的效果。2003年以来,由于. com某些制度缺陷被弥补,货币政策效果转好。文章从我国货币政策工具和货币政策传导机制两个方面国的制度缺陷是如何影响我国货币政策作用发挥的,并提出一些
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提高我国货币政策效果的思路。
关键词:货币政策;政策工具;传导机制

目前我国货币政策效果不佳并不是货币政策本身的松紧造成的,而是8ttt8由于. com我国货币政策制度缺陷造成的。本文将从我国货币政策工具和货币政策传导机制两个方面币政策的制度缺陷是如何影响我国货币政策效果的充分发挥。

一、 1996年以来我国货币政策效果的实证分析

货币政策有效性是指货币政策能否有效影响产出等真实经济变量。在经济过热时,货币政策有效性表现为抑制需求、平抑物价作用的大小,在经济衰退时表现为启动需求、防止通货紧缩作用的大小。1997年以来,货币政策的效果分为两个阶段:1997年~2002年,以促进充分就业和经济增长为目标,2003年~2005年,主要是稳定物价、防止通货膨胀为目标。货币政策的效果分以下两个阶段来论述。
1. 1996年~2002年货币政策效果分析。自1996年我国经济实现“软着陆”以来,政府加强了利用
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宏观货币政策调控宏观经济的力度,针对通货紧缩趋势,放松,从1996年5月到2002年2月,中国人民银行连续8次降息,再加上停办保值补贴和出台利息税,实际8ttt8降息共达10次。1998年3月,央行合并法定准备金账户和备付金账户,将法定准备金比率从13%下调到8%,1999年11月又下调到6%。从理论上来讲,中央银行连续降低利率并且增加. com公开市场操作吞吐量的重要,就是
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货币政策来调节货币供应量,降低工商企业融资成本及现有贷款的利息成本,刺激投资需求,引导储蓄分流,以有效的扩大内需和出口,促进国民经济持续、快速、健康的发展。从总体上来看,利率降低和货币供给量的扩大对减轻企业的债务负担,扩大消费和投资,促进经济回升起到一定,但由于. com影响货币政策效果的制度性障碍因素的存在,货币政策的宏观效果并不理想。
自1996年利率下调以来,GDP增长率一路下滑,1997年~2002年间GDP增长率远低于1996年的水平,经济增长速度变缓。2000年以前,失业率控制较好8 t tt o m,%左右,但是dddTt之后迅速增长,%,失业人数大幅增加. com,健全有关。失业人口为领取失业救济金而导致. com城镇登记失业率迅速增加. com(注失业人口”,是指非农业户口,在一定龄内,有劳动能力,无业而要求
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就业,并在当地就业服务机构进行求职登记人员。不包括www .ddd tt. com没有登记失业人员以及大量下岗职工中尚未重新就业人员和农村隐性失业人口)。通货膨胀率从1998年~2002年五年间增幅很小甚至为负增长,通货紧缩并未得到很好的控制。固定资产投资增幅也呈下降趋势,快速增长,出现