申银万国关于城市燃气行业的分析报告(中文doc 20页）.doc

第一部分城市燃气业进入业态变迁期
城市化推动城市燃气行业稳步发展
城市化是推动燃气行业发展的动力
城市燃气是城市居民、工商户的生活能源之一,用于炊事、制冷等。它包括管道气和瓶装气。管道气主要是管道煤气、管道天然气。瓶装气基本是液化石油气(LPG)。
作为公用事业,城市燃气行业发展的动力来自城市化。一方面,城市的“集聚效应”使集中供气成为可能;另一方面,城市生活要求使用燃气清洁高效的生活能源。从统计数据来看,反映燃气行业发展的重要指标――年度供气量与城市人口数量在增长方向和速度上都基本一致。
基于对城市化发展的良好预期,城市燃气未来稳定增长
基于以下理由,我们相信城市燃气行业未来保持稳定的增长态势。
中国城市化始终保持较快增长速度,城市人口的增加扩大了燃气潜在用户数量。
作为公用事业发展最有力的推动者,政府在“十五”专项规划中提出目前城市气化率由84%提高到95%。
越来越多的城市对能源的环保要求越来越高,使得煤、汽油等重污染能源的使用受到越来越严格地限制。
家庭小型化趋势有利于人均用气量的增长。经验表明,户均人口越少,人均年用气量越高。目前城市中已经出现了户均人口不断下降的趋势,预示人均用气量不断上升。
城市居民的收入水平不断上升,环保意识不断提高,也有利于城市燃气行业的发展。
各业态增速不一
图2:2001年我国城市燃气基本构成图
图2:2001年我国城市燃气基本构成图
无论从用户还是用量上看,目前液化石油气是城市燃气的主体。2001年,城市燃气用户中瓶装液化石油气用户大约占64%,管道气用户占36%。以热值计算,总体消费量中液化石油气占58%,煤气占18%,天然气占24%。
资料来源:《中国统计年鉴2002》
资料来源:《中国统计年鉴2002》
目前液化石油气占燃气主体
液化石油气以石油为主要原料,以钢瓶为主要消费、运输载体。由于运输方便,液化石油气在燃气发展初期较快增长。中国已经成为世界上第三大液化石油气消费国。
近年来,液化石油气的供气量和用户数一直平稳增长,但对比80年代、90年中期21%的年平均增速,增速明显放缓。
基于以下理由,我们认为,液化石油气增长速度会进一步放缓。
预计液化石油气未来增速放缓
气源短缺。我国石油供需缺口已经达到600万吨,并以每年100吨左右的速度扩大。
价格波动。国际石油价格的经常性巨幅波动造成液化石油气成本不稳定。
供应波动。一些城市的液化石油气是大型化工企业的副产品,一旦上游化工厂生产出现波动(比如设备大修),液化石油气供应随之波动。
出于安全、便利的考虑,城市燃气的最佳选择应当是管道气,而且装液化气只是过渡性气源。越来越多有条件的城市选择管道气作为城市燃气主体。
但瓶装液化石油气对于那些规模较小、离天然气气源较远、缺乏煤气生产点、环保要求较高的城市,仍然是最佳选择。
预计管道煤气未来下滑
管道煤气以固体煤为主要原料,以调压管道作为运输载体。易于调控管理,方便用户使用。但需要有一定规模的制气企业,铺设大面积的燃气管网。
2001年,管道煤气尽管用户数仍在增长,但供应量明显下滑。我们认为这种下滑会在未来持续。原因在于:
气价倒置。很多城市的管道煤气制气成本高于零售价,制气企业和分销商不得不依赖政府补贴生存,没有动力扩大生产。
污染较大。由于工艺和成本的原因,煤气中仍然含有一些污染环境的杂质,比如硫。不符合越来越严格的环保要求。
管道煤气的供应仍然受到制气企业生产波动的影响。
热值不高。由于含有较多杂质,煤气的燃烧效率明显低于天然气和石油气。
在天然气供应气源得到保证后,越来越多的城市选择管道天然气来替代管道煤气。
管道天然气以经过净化提纯的天然气为原料,以城市调压管网为载体。天然气原料通过长输管道从天然气气井直接获取。
1998年以来,管道天然气的增长呈现加速态势。我们预计,增速会进一步加快。一方面,管道天然气相比其他城市燃气,具有明显优势;另一方面,制药管道天然气发展的瓶颈被突破。
相对其他燃气,管道天然气产品本身具有明显优势。
清洁。由于成份较纯,天然气几乎是零污染的能源。
稳定。成本上,天然气开采、运输成本比较稳定;来自天然气气井的供应量比较有保证。
高效。天然气热值较高,一般是煤气的两倍左右;
管道天然气相对其他燃气具有明显优势,在气源、价格瓶颈被突破的情况下,进入高速发展时期
我国发展管道天然气的两个最大障碍是,气源和价格因为,因为我国天然气资源绝大多数处于西部,无法为能源消耗较大的东部地区利用,通过净化、长距离运输的天然气价格较高,无法为消费者接受。
天然气行业的发展,特别是一系列天然气工程的建设,逐步清除了障碍。
1998年以来,政府开始大力促进天然气行业发展。提出2010年天然气在