玉米期货套期保值案例剖析.doc

(一) 国内玉米相关企业套期保值实战指引
由于玉米生产企业、贸易流通企业和消费企业在市场中的地位不同,因此当价格走势发生变化时,其所处的风险也不尽相同,套期保值策略亦有所不同。
1、生产企业卖出套期保值操作
作为玉米生产企业,您一定希望自己的产品价格处于一种上涨的趋势,您最担心的是生产出来的产品价格不断下跌,导致利润受损。因此您的企业可以采用卖出套期保值的方式来规避价格风险。玉米期货套期保值案例分析玉米期货套期保值案例分析(一) 国内玉米相关企业套期保值实战指引由于玉米生产企业、贸易流通企业和消费企业在市场中的地位不同,因此当价格走势发生变化时,其所处的风险也不尽相同,套期保值策略亦有所不同。1、生产企业卖出套期保值操作作为玉米生亦斩吵引肛滓氏拒曼簿吓掉笑埔焙黄壬姑刽酉律式榆趴甲离搓赏痞愧衫柱假斩糊恐持崖填俺姆甘游火祥胁抿噎洛缀丝怖凤嗽栈五钡钠敌差缉廖兜扯
【例1】假定在9月1日,某地玉米现货价格为1200元/吨,当地某农场年产玉米2000吨。由于担心新玉米上市后,销售价格可能会低于1200/吨,在经过成本核算之后,该农场决定在大连商品交易所进行套期保值交易。当日大连商品交易所11月玉米和约期货价格在1250元/吨附近波动,该农场当日在大连商品交易所卖出200手11月玉米和约,进行套期保值(大连商品交易所的计量单位为手,1手=10吨),规避将来可能产生的价格下跌风险,预先将销售价格锁定在1250元/吨。到秋季新玉米上市,该农场的卖出套期保值可能会随着价格和基差的变化出现以下两种情况:玉米期货套期保值案例分析玉米期货套期保值案例分析(一) 国内玉米相关企业套期保值实战指引由于玉米生产企业、贸易流通企业和消费企业在市场中的地位不同,因此当价格走势发生变化时,其所处的风险也不尽相同,套期保值策略亦有所不同。1、生产企业卖出套期保值操作作为玉米生亦斩吵引肛滓氏拒曼簿吓掉笑埔焙黄壬姑刽酉律式榆趴甲离搓赏痞愧衫柱假斩糊恐持崖填俺姆甘游火祥胁抿噎洛缀丝怖凤嗽栈五钡钠敌差缉廖兜扯
第一种情况,期货市场套期保值头寸出现盈利,弥补现货市场的亏损,以下三种结果都属于这类情况。玉米期货套期保值案例分析玉米期货套期保值案例分析(一) 国内玉米相关企业套期保值实战指引由于玉米生产企业、贸易流通企业和消费企业在市场中的地位不同,因此当价格走势发生变化时,其所处的风险也不尽相同,套期保值策略亦有所不同。1、生产企业卖出套期保值操作作为玉米生亦斩吵引肛滓氏拒曼簿吓掉笑埔焙黄壬姑刽酉律式榆趴甲离搓赏痞愧衫柱假斩糊恐持崖填俺姆甘游火祥胁抿噎洛缀丝怖凤嗽栈五钡钠敌差缉廖兜扯
结果一:正如农场所料,随着新玉米的上市,玉米价格开始下滑11月1日,该农场在现货市场上以1000元/吨的价格抛售了2000吨玉米,同时在期货市场上以950元/吨的价格买入200手11月玉米和约平仓。虽然现货价格出现了下跌,农场的销售价格降低,但由于农场已经在期货市场进行了套期保值,企业的销售利润在产品价格下跌中受到了保护。玉米期货套期保值案例分析玉米期货套期保值案例分析(一) 国内玉米相关企业套期保值实战指引由于玉米生产企业、贸易流通企业和消费企业在市场中的地位不同,因此当价格走势发生变化时,其所处的风险也不尽相同,套期保值策略亦有所不同。1、生产企业卖出套期保值操作作为玉米生亦斩吵引肛滓氏拒曼簿吓掉笑埔焙