风险投资退出机制PPT课件.ppt

风险投资学
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《风险投资学》研究内容
风险投资起源发展——风云乍起
风险投资的参加者——谁主沉浮
风险投资运作程序——循规蹈矩
风险投资进入机制——精挑细选
风险投资管理机制——悉心培育
风险投资退出机制——衣锦还乡
风险投资案例分析——是非成败
中国风险投资战略——指点迷津
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三十六计走为上
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风险投资退出机制
退出的作用---三十六计走为上
上市退出机制---衣锦还乡
其它退出机制---喜忧参半
二板市场---奇迹出现的地方
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退出的含义与作用
(一)退出的含义
是指风险投资机构在所投资的创业企业发展相对成熟或不能继续健康发展的情况下。将所投入的资本由股权形态转化为资本形态,以实现资本增值或避免和降低财产损失的整个环节。
从风险投资运行机制可以看出: 风险投资的退出机制是整个风险投资运作过程中一个重要的组成部分,是风险资本流通的关键所在,它既是过去行为的终点,又是新的行为的起点。
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(二)退出的原因
1、基于风险投资家角度的分析
风险投资家追求的是企业成长带来的高额利润,不是成熟企业的常规利润,成熟阶段的企业特征不能满足风险投资的目的。
2、基于创业企业家角度的分析
增殖服务的边际收益递减
公开市场低成本持续融资
股份增殖与控制权重获
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二、主要优势
1、具有高收益性
2、有利于企业持续融资
3、有利于企业控制权转移
4、有利于增强企业员工的凝聚力
5、有利于提高创业企业知名度
6、分散投资风险
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IPO收益的历史纪录非常诱人:
1995年8月,成立仅有16个月,scape)公司股票公开发行上市。证券界权威人士事先预测每股能卖14美元,但开盘结果为每股58美元,这家上市前资产只有1700万美元的小企业一鸣惊人,威震股坛,一夜之间公司的资产就暴升至20亿美元,增值100多倍,成为继微软公司之后的又一个奇迹。,一跃成为亿万富翁。
像网景公司这样通过上市取得巨额投资回报的例子还有很多,如苹果公司首次公开发行股票上市给老股东带来235倍的投资回报,莲花公司是63倍,康柏公司是38倍。
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