第三章财务预测与计划-计算分析题答案(正).doc

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项目金额
期末资产总额 5000
期末负债总额 2500
销售收入 4000
销售净利率 10%
股利支付率 40%
要求: (1)计算2009年的可持续增长率;
(2),其他的财务比率不变,不增发新股,计算2010年的实际增长率和可持续增长率;
(3)假设2010年的销售净利率提高了5%,股利支付率降低了10%,其他的财务比率不变,不增发新股,计算2010年的实际增长率和可持续增长率;
(4)分析第(2)问中超常增长的资金来源。
【答案】(1)总资产周转率=4000/5000=
权益乘数=5000/(5000-2500)=2
利润留存率=1-40%=60%
可持续增长率==%
(2)
假设2010年的销售额为x,则:2010年年末的股东权益=(5000-2500)+x×10%×(1-40%)=2500+
2010年年末的总资产=(2500+)×2=5000+
根据销售收入/总资产=1可得:x=5000+,解得:x=(万元)
实际增长率=(-4000)/4000=% 2010年可持续增长率=%
(3)
假设2010年的销售额为x,则:2010年年末的股东权益=(5000-2500)+x×15%×(1-30%)=2500+
2010年年末的总资产=(2500+)×2=5000+
根据销售收入/总资产=:x=×(5000+),解得:x=(万元)
实际增长率=(-4000)/4000=% 可持续增长率=%
(4)
项目
实际增长(%)
可持续增长(%)
超常增长所需(差额)
总资产

5000×(1+%)=5531

总负债

2500×(1+%)=

总所有者权益



新增留存收益
4000×(1+%)×10%×60%=
4000×(1+%)×10%×60%=

,,此外外部股权增加0万元,。
-+
,下表列示了该企业2008年和2009年的有关财务数据(单位:万元)
年度 2008年 2009年
销售收入 12000 20000
净利润 780 1400
本年留存收益 560 1180
期末总资产 16000 22000
期末所有者权益 8160 11000
可持续增长率 %
实际增长率 % %
要求:
(1)计算该企业2009年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。
(2)计算该企业2009年超常增长的销售额(计算结果取整数,下同)。