化纤行业2003年11月月报（2003年回顾与2004年展望）.pdf

行业动态月报

化纤行业中性

化纤行业年回顾及年展望

任静( )renjing@ 年月日

细分行业: ●今年以来,受战争、及棉花价格等
涤纶行业:中性多种因素的影响,化纤原料及产品价格波动较
粘胶行业:增持大,但总体上平均价格仍然高于去年同期水平,
锦纶行业:中性行业盈利持续回升,尤其是粘胶行业效益继续明
维纶行业:中性显增加。
●预计明年,粘胶行业在棉花价格的支撑下
投资要点: 产品价格会平稳发展,效益继续增加;锦纶行业
●今年前三季度化纤行业整体运行良好,产在反倾销案中期待价格上涨、业绩提高;涤纶行
值、销售收入及利润分别同比增长了、业需要从根本上改变现状,提高产品的差别化率
、。化纤类上市公司业绩与行业保持及盈利空间;维纶行业在原材料价格上涨、产品
了同步的增长,主营收入、主营利润、净利润分价格下降中效益继续回归。
别同比增长、、。
粘胶纤维万吨同比增产;合成纤
维万吨,同比增产。各类化学
年化纤行业形势较好纤维综合产销率为,同比下降个
百分点。
今年以来化纤行业运行随着产品价格的波动经
历了上涨、回落、恢复,总体而言,行业运行良化纤上市公司与行业保持了同步的增长,前三季
好: 度的主营收入、主营利润、净利润分别同比增长
、、。
今年月化纤业产值、销售收入和利润增长都
很快速,累计金额分别为: 亿元、亿元年化纤产品价格波动
和亿元,同比增长分别为:、
和。行业平均毛利率,同比提高化纤产品价格波动较大:一季度受战争预期的影
个百分点,利润率,同比提高个百分响,国际原油价格持续性的攀升逐月上升,推动
点。
石化产品价格全线上扬,化纤行业作为石化产业
链末端行业,主要原材料及产品价格也一路上
月化纤产量与上年同比持续增加,产销基本升;
持平,库存量稍有增加。全国累计生产化学纤
维万吨,与去年同比增产,其中: 二季度在美伊开战、原油价格回落,同时缺乏下
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国泰君安证券行业动态月报
游行业的支持下,化纤大部分产品价格开始逐月在化纤行业中都居首位(表)。八家上市公司
下降,特别是疫情的爆发和持续,使化纤的主营收入同比增加,而主营成本只增
产品的需求明显缩小,致使化纤产品的库存增加,主营利润上升,净利润则大幅
加、价格下降,部分产品的价格在市场萧条的打度的增加了

击下,价格降到几年来的最低点。
粘胶行业效益显著增加的原因主要有:行业自律

的继续贯彻执行使长丝价格逐步回升并相对稳
三季度在下游需求快速增加的情况下,化纤行业
定;长丝出口的持续增长缓解国内销售压力、增
稳步回升,特别是月以后,在新的棉花年度开
加销售收入,前三季度出口量同比增加;
始,由于棉花产量低于市场预期而棉纺织行业发
短纤价格