深交所创业板市场的定位与特点.pptx

主要内容一、创业板市场建设原则与定位二、创业板市场的制度设计特点三、共同推动创业板市场平稳运行、健康发展一、创业板市场的建设原则与定位1999年8月,党中央、国务院出台《关于加强技术创新,发展高科技,实现产业化的决定》,明确“适当时候在沪深交易所专门设立高新技术企业板块”2000年8月,经国务院同意,中国证监会决定由深交所承担创业板筹备任务2003年10月14日,党的十六届三中全会通过的《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》中,首次提出要“建立多层次资本市场体系”2004年1月,《国务院关于推进资本市场改革开发和稳定发展的若干意见》(l国九条)“在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上,逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系,分步推进创业板市场建设”。2007年10月15日,党的十七大报告提出,“提高自主创新能力,建设创新型国家,是国家发展战略的核心”,要“改善融资条件,促进中小企业发展”2008年3月5日,温家宝总理在政府工作报告中提出“建立创业板市场”创业板市场的建设历程2009年3月,创业板IPO暂行办法公布,并于2009年5月1日实施2008年12月,《国务院办公厅关于当前金融促进经济发展的若干意见》提出,完善中小企业板市场各项制度,适时推出创业板2004年5月17日,中小企业板设立创业板市场建设必须要在复杂的条件下把握好多个方面的平衡:兼顾国际经验与我国资本市场实际情况兼顾市场发展速度与市场承受力兼顾全面服务成长型创业企业与重点支持自主创新企业兼顾适应创业企业需求与强化风险控制创业板市场的建设原则作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分,创业板定位于促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展,是落实自主创新国家战略的重要平台,是一个具有自身鲜明特色的新市场,而不是一个规模比中小板更小的“小小板”。创业板的定位市场定位不同中小板是现有主板的一部分,主要面向已开始进入成熟期、经营相对稳定、盈利能力较强并具有一定规模的企业。创业板面向的企业处于成长的更早期阶段,成长性特点突出,技术创新、经营模式创新方面非常活跃,与传统的制造企业在资产结构、盈利模式等方面存在很大差别。创业板与中小板的区别市场准入门槛方面有显著区别中小板实行与现有主板相同的一套发行标准,在各项财务指标方面都提出了较高的全面的要求。创业板针对不同类型创业企业的特点和实际需求,设计了更为灵活的两套业绩标准,取消了无形资产占比不能超过20%的规定,扩大了企业覆盖面。创业板与中小板的区别项目创业板发行上市标准中小企业板发行上市标准标准一标准二净利润最近两年连续盈利且净利润累计不低于1000万元,且持续增长最近一年盈利,且净利润不少于500万元净利润最近三年为正且累计超过3000万元;营业收入或现金流——最近一年营业收入不低于5000万元,且最近两年营业收入增长均不低于30%最近三年营业收入累计超过3亿元,或最近三年经营现金流量净额累计超过5000万元;发行后股本发行后总股本不低于3000万股发行后总股本不低于5000万股创业板与主板、中小板发行上市标准对比表风险特征不同中小板企业已相对成熟,规模较大、盈利能力较强,风险程度相对较低。创业板企业尚处于成长期,普遍规模较小、经营稳定性较低,具有较大的不确定性,风险程度相对较高。创业板与中小板的区别制度设计上有所不同中小板实行现有主板的各项制度。创业板在注重风险防范的基础上,建立了与所服务对象相适应的制度安排,在发行审核、信息披露、退市、投资者适当性管理、发挥中介机构功能等方面进行了更加市场化的探索和创新。通过科学合理的制度设计,打造特色鲜明、市场化程度较高、具有国际竞争力的创业板市场。创业板与中小板的区别