海尔公司分析.doc

薅Forpersonaluseonlyinstudyandresearch;mercialuse蚁腿蒈肄海尔公司的估值分析莁羆一、基本面分析:蚆公司概况蒄海尔集团总部在中国青岛。海尔集团是中国第一大白色家电制造商,白色家电主要包括 洗衣机干衣机 、 洗碗机 、 微波炉 、 烤箱 等部分厨以及 空调 器、热水器、电冰箱、酒柜等。 海尔集团2010年实现全球营业额1357亿元人民币,同比增长9%,其中海尔品牌出口和海外销售额55亿美元,占总营业额的26%,全年实现利润62亿元人民币。旗下拥有240多家法人单位,在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司,全球员工总数超过五万人,重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业,已发展成全球营业额超过1000亿元规模的跨国企业集团。1993年,海尔品牌成为首批中国驰名商标;2006年,海尔品牌价值高达749亿元,自2002年以来,海尔品牌价值连续四年蝉联中国最有价值品牌的榜首。膂(二)政策支持    1长期来看,政府启动内需的决心。加大对家电行业扶持的力度,家电以旧换新以及补贴促刺激了农村市场的消费,这将一定程度上提升家电行业的投资价值,而伴随着国内庞大的内需市场的启动,相关龙头公司的成长轨迹将更为清晰。 肈2我国家电制造业已基本走出金融危机的阴影。运行中的积极因素日益增多。总体回升明显一季度家电行业整体向好。主要得益于多重因素的综合效应,一是宏观经济平稳较快增长,城乡居民收入继续保持了较快增速,增强了家电消费的购买力;二是家电消费政策的继续驱动,家电下乡、家电以旧换新等促消费政策继续释放家电需求;三是城镇化、消费升级等基础性因素继续保持对家电消费的推动力。对整个家电的发展有刺激作用,海尔电器在家电市场占有较大的市场份额也将受益。  螄(三)公司未来前景袃1在行业生命周期中家电行业处于成熟期。成熟的行业通常是盈利的,而且盈利水平比较稳定,投资的风险相对较小。产品的成熟是行业成熟的标志,产品的基本性能、式样、功能、规格、结构等将趋于成熟,且已被消费者****惯使用,产品普及程度高,行业生产能力近于饱和,买方市场出现。袂2农村市场的崛起。中国消费者协会日前公布的农村消费及消费环境状况调查报告显示,农民消费状况呈八大特点。但近年天气太热,空调刚性需求出现井喷,小匹数空调需求量很大。同时有利于海尔的迅速发展。随着人们消费****惯的改变将会进一步促进家电行业的发展。  聿3海尔市场占有公司提报的海尔冰箱在安全、节能、环保等领域的4 项技术提案获国际电工委员会(IEC)相关会议审核通过,被列入国际标准。这无疑给中国本土家电企业带来重大挑战,从某种意义上说,潜在进入者对本行业将构成很大竞争,同时竞争也会促进海尔的发展。促进海尔技术升级。肇(四)财务分析莂蚂表1:海尔集团(600690)资产负债表袆项目芅2007-12-31螂2008-12-31莃2009-12-31羈资产薇11,188,965,,230,597,,497,152,,132,836,,529,540,,744,913,,056,129,,701,057,,752,239,:海尔集团(6006