中国股票市场风险和收益实证分析.pdf

首都经济贸易大学
硕士学位论文
中国股票市场风险和收益实证分析
姓名:徐淑萍
申请学位级别:硕士
专业:统计学
指导教师:柯世才

一‘避浮对上海股票市场年了笆瞿月四年间部分股票交易数据的芬析,内容提要本文系统地阐述了中国股票直扬风险、收益及风险和收益的关系,并通过关键词:凳实证检验西方的资本资产定价模型及有效市场理论对于中国股市是否成立,进而给出自己的结论。本文还对旨在防范证券市场风险的中国证券市场监管工作现存的问题进行了分析,并提出了对策与建议。胍险度量市场有效资本资产定价模型痳..,畉.:
司股本规模因素、流通股比例和净资产盈利率这三个因素对上海股票市场收益前言中国股票市场的风险和收益是投资者、,实证检验得的影响程度的分析,得出与过去实证结果不同的结论,进而表明收益影响因素具有动态的特性,,:一是回答了广大投资者诸如此类的疑问,帮助广大投资者,,信息的传递存在很大阻碍和代价时,资源分配则非最优,,并通过对上海股市—年数据的实证分析,,第一部分包括第一至第五章,第二部分包括第六至第十章,、股票市场风险的内涵、特征、分类、风险成因及中国股票市场特有风险的产生原因,,其中到了否定的结论,、交易透明度和规范程度的重要标志,也是股票市场成熟与否第三部分是有关中国股票市场风险防范的政策现状和对策建议。进入二十一世纪,伴随着全球证券市场一体化趋势的加强,伴随着高新技术在证券交易中的广泛应用,、,:股票的价格运动是否有规律性屑际醴治鍪欠裼兄蹲收呋竦超额收益蹲誓持止善钡姆缦崭叩腿绾味攘这种高风险或低风险的特性会随着时间发生变化吗诙泄厥谐∮、接近完全竞争的市场时,资本资源的配置便是接近最优的,这时当局没有经济上的理由对市场正常
家经地方政府批准的股份有限公司——北京市天桥百货股份有限公司成立,以年出现自硌种形式的社会集资活动为序曲,股票的—级市场逐步建立,司达到家。国外有媒体曾讶《溃泄墒衉卜每的发展之路相当于外国股国为中国证券监督管理委员会及萁派出机构。前不久,—组统计数字见诸报端后引起人们的广泛关注:截止到年月,,开户投资者已突破万户,在深沪两地械墓市百年的历程。的确,股票市场在我国国民经济中有着举足轻重的地位,这已股票市场是指股票发行和交易的场所。股票市场分为发行市场和流通市场,发行市场又称为一级市场,是发行新股票的市场,股票发行⑼ü善狈行市场将已获准公开发行的股票第一次销售给投资者,以获取资金。股票流通市场又称为二级市场,是对已发行的股票进行买卖、转让交易的场所。二、股票市场的主体股票市场的主体包括股票发行人、投资者、中介机构、交易场所,以及自律性组织和监管机构。发行人是在股票市场上发行股票的单位,一般有企业、金融机构和政府部门。投资者是股票市场上股票的购买者,也是资金的供给者,投资者有个人投资者和机构投资者之分。中介机构主要是指证券经营机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所等。交易场所是有场内交易市场和场外交易市场两种。自律性组织和证券监管机构是对股票市场进行监督管理的机构。自律性组织包括证券交易所、证券业协会等,主要是在本所或本行业内实行自我监管,证券监管机构是代表政府对股票市场进行监督管理的机构,在我三、中国股票市场的形成和发展新中国股票市场的萌芽是从年代初开始的,当时,一些地区、部门和企业通过直接发行股票、债券向社会集资,逐步突破了单一的银行信用体