利率互换、货币互换.doc

利率互换根据以下资料设计一个利率互换,并收取10个基点作为手续费。说明通过利率互换两家公司可分别节省多少利息成本。信用等级:甲:AAA,乙:A固定利率借款成本:甲:10%,乙:%浮动利率借款成本:甲:LIBOR-%,乙:LIBOR+%财务需求:甲:需要浮动利率资金,乙:需要固定利率资金由于两者的信用程度不一样,借款利率不同,在借固定利率款中,%,而借浮动利率款,%,显然乙贷浮动利率款有相对优势,甲借固定利率款有相对优势。现在,甲:需要浮动利率资金,乙:需要固定利率资金,进行利率到换,即甲借固定利率款,乙借浮动利率款,共可省下利率为:(LIBOR-%+%)-(10%+LIBOR+%)=%;手续费10个基点,%,%的利率水平。互换后,甲贷固定利率款,利率10%,由乙承担乙借浮动利率款,利率LIBOR+%,其中LIBOR-%由甲承担(?%的利率,?)这样:甲需要浮动利率资金,支付浮动利率LIBOR-%乙需要固定利率资金,支付固定利率10%+%=%(?%又是怎么得来的呢?)%的利息费给中介最终:甲承担利率LIBOR-%乙承担利率:%Rswap整个过程重新说一遍的话首先,现在两家公司的利率水平是甲乙固定10%%浮动Libor-%Libor+%按题目要求,甲需要浮动利率,乙需要固定利率那么两家公司总利率水平是甲(浮动)+乙(固定)=Libor-%+%=Libor+%但是如果换一个借款方式,总利率水平变成甲(固定)+乙(浮动)=10%+Libor+%=Libor+%这样,%的利率这个Libor+%在甲乙两家公司中分配甲不能高于Libor-%要不然他就不做swap了同理,%一种可能的分配是,%的利率优惠,两家"对半分"甲用Libor-%-%=Libor-%%-%=%%只是一种可能的情况(利益平分),实际要甲乙两家公司商定你可以认为是已知条件...货币互换货币互换(又称货币掉期)是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同,但货币不同的债务资金之间的调换,同时也进行不同利息额的货币调换。简单来说,利率互换是相同货币债务间的调换,而货币互换则是不同货币债务间的调换。货币互换双方互换的是货币,它们之间各自的债权债务关系并没有改变。初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。货币互换的条件与利率互换一样,包括存在品质加码差异与相反的筹资意愿,此外,还包括对汇率风险的防范。货币互换是一项常用的债务保值工具,主要用来控制中长期汇率风险,把以一种外汇计价的债务或资产转换为以另一种外汇计价的债务或资产,达到规避汇率风险、降低成本的目的。例如,公司有一笔日元贷款,金额为10亿日元,期限7年,%,付息日为每年6月20日和12月20日。96年12月20日提款,2003年12月20日到期