宝钢财务分析报告.pdf

目录1分析背景..................................——行业分析..................——杜邦财务分析..............22分析目的..................................53问题诊断及分析.......................................................................................................................274结论及建议...............................31参考文献...................................——行业分析2009年,面对百年罕见的金融危机,中国钢铁工业积极应对,稳步前行。在国家一系列刺激经济政策的支持下,全行业逐步走出低谷,产量恢复增长,效益得到改观,受固定资产投资拉动,全年钢材需求结构也发生变化。2009年以来,国内钢材价格逐步回升。但由于产能总体过剩,导致全年钢材价格总体低位运行并出现两次大的波动。全年呈现钢材价格波动频繁,但幅度缩小的局面。受国际需求萎缩影响,2009年上半年,我国钢材出口急剧下滑,而钢材、钢坯进口则在大幅度增加。我国也由近几年的净出口国转为净进口国,5月末累计净进口粗钢达228万吨。6月份以后,在国际市场逐步回暖和外贸政策调整等因素作用下,钢材出口形势开始好转,但全年出口下降幅度达94%。金融危机爆发后,行业连续7个月亏损,从2009年5月起,钢铁企业遏制住亏损局面,尽管下半年企业实现盈利,但全行业仍有28%的企业亏损。2010年,我国经济总体保持回升向好并向稳定发展转变的态势,钢铁行业继续呈现回升态势,产量保持较快增长;但下半年以来,国内外经济复苏和增长不确定、不稳定性作用显现,钢铁行业运行出现回落,全年行业呈现前高后低走势。2010年四季度,随着“十一五”节能减排目标提前实现,各省的限电措施也逐步取消,此前生产受限的工业行业产能利用率有所回升,使得相关钢材产品的市场需求有所增长。2010年3季度以来,我国钢铁产品进口快速增长,今年受去年基数增加的影响,我国钢铁产品的进口增速明显趋缓,一些产品甚至出现负增长。原材料价格的持续上涨,推动钢铁价格也持续上涨。2010年以来,由于全球经济复苏步伐放缓,国际市场钢铁需求仍然比较低迷,加上国内市场钢材价格持续上涨,国内外钢材价格差距进一步缩小,我国钢材的价格优势有所削弱,这在一定程度上抑制了我国钢材的出口。2011年,全球经济出现诸多不稳定因素,使整个宏观环境逐渐步入低迷状态,面对国内外经济运行频繁出现的新情况新问题,我国政府坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,经济保持了平稳较快增长,2011年我国GDP呈逐季回落走势,受此影响,,,低于同期全国企业、全国工业企业景气指数,钢铁企业处于“相对不景气”区间。2011年4季度,我国政府出台的钢铁行业政策主要集中在两方面:一是《钢铁工业“十二五”发展规划》正式发布,《规划》对我国钢铁工业“十一五”期间的发展和存在的主要问题进行了总结,并提出了“十二五”期间钢铁工业发展的相关指导意见与未来消费预测;二是《矿产资源节约与综合利用“十二五”规划》发布,要求提高我国矿山的综合利用潜力,增加和盘活铁矿90亿吨,此举有利于我国增加铁矿石自给,减少对国外垄断矿山的高度依赖。2011年钢铁行业与高产量对应的是高成本和低效益的运行态势。铁矿石、废钢和焦炭等主要原材料价格显著攀升。在国外主要发达国家经济普遍下滑、国内货币紧缩、房地产调控及下游制造业增速放缓等因素影响下,钢材需求大幅减少,钢价出现较大波动且产品结构性矛盾进一步突出。此外,钢铁行业利润空间受到进一步挤压,钢铁行业利润率已处于国内工业领域最低水平,国内钢铁行业已步入“微利时代”。另外,我国1钢铁行业国际贸易摩擦小幅下降,但涉及产品种类较多,我国企业在提高产品竞争力方面尚需加强。2011年4季度,我国钢铁行业运行呈现以下特点:固定资产投资额累计增速减缓,钢铁产量有所减少,行业景气度下滑;受下游市场需求不足及宏观经济预期放缓的影响,4季度钢材表观消费量有所回落,钢价继续走低,钢材出口量环比下降;2011年全年钢铁企业利润额同比增长,但亏损数量及亏损金额均有所上升。[1-3]——杜邦财务分析杜邦财务分析体系将若干反映公司盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来,形成一个完