《金融市场学》第3和第4章课件.ppt

金融市场学第三章货币市场第四章境外金融市场1第三章货币市场货币市场是指以期限一年以内的金融工具为媒介进行的短期资金融通的市场。子市场:同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业票据市场、可转让定期存单市场、国库券市场和回购协议市场等主要功能与作用:(1)融通短期资金,促进资金流动。(2)为各种信用形式的发展创造了条件。(3)为政策调控提供条件和场所。2货币市场的特点:(1)融资期限短,融资的目的是为了解决短期资金周转的需要。金融资产的交易期限短的只有1天,长的也不超过1年,其中以3-6个月的居多;(2)市场参与者主要是机构投资者。(3)金融工具流动性很强且风险小,可以在市场上随时出售兑现,具有“准货币”的特点。3一、同业拆借市场1、定义:又称同业拆放市场,是银行与银行之间、银行与其它金融机构之间进行短期、临时性资金拆出拆入的市场。同业拆借市场产生于存款准备金制度。同业拆借的资金主要用于:(1)满足准备金要求。(2)轧平票据清算的差额。(3)解决临时性的资金短缺需要。4补充:存款准备金制度在存款准备金制度下,商业银行吸收的存款必须按一定比例向中央银行缴存存款准备金。法定存款准备金通常以一定时间内的存款余额为计算对象。注:法定准备金只能以缴存在央行的存款和商业银行的库存现金两部分构成,均不能带来任何利息。故准备金不能少头寸,也不能多头寸。52、交易原理主要是银行等金融机构之间相互借贷在中央银行存款帐户上的准备金余额,用于调剂准备金头寸的市场。它还包括商业银行相互间的存款以及证券交易商和政府拥有的活期存款。同业拆借的主要交易:(1)头寸拆借(2)同业借贷根据资金用途不同63、同业拆借市场的特点融通资金的期限比较短。交易手段比较先进,交易手续比较简便,成交的时间也较短。交易额较大,且一般不需要担保或抵押,完全是一种信用资金借贷式交易(信用拆借)。利率由供求双方议定,可以随行就市。应注意的是,拆借利率应低于央行的再贴现利率。74、拆借期限与利率同业拆借的拆款按日计息,拆息额占拆借本金的比例为“拆息率”。在国际货币市场上,有代表性的同业拆借利率有三种:伦敦银行同业拆放利率(LIBOR),新加坡银行同业拆放利率(SIBOR)和香港银行同业拆放利率(HIBOR)8伦敦银行同业拆放利率(LIBOR)是指伦敦欧洲货币市场上,各大银行间短期资金拆借所使用的利率。它的报价:存款利率和贷款利率。所涉及的币种:美元、日元、英镑、欧元(德国马克、法国法郎、瑞士法郎)。贷款协议中议定的Libor通常是由几家指定的参考银行在规定时间内报价的平均利率。9二、票据市场:商业票据市场、CDs市场、银行承兑汇票市场票据:是指出票人依法签发的约定自己或委托付款人在见票时或指定的日期向收款人或持票人无条件支付一定金额并可以转让的有价证券。各种票据中最主要的是商业票据。商业票据是商业信用的工具。是由企业签发的以商品和劳务交易为基础的短期无担保的债权债务凭证。10