谁来保护股民的利益.doc

谁来保护股民的利益首批基金三季报惨不忍睹,A 股市场跌跌不休, 股民长期遭受股市中伤的情势没有改观。欲哭无泪的往往是股民, 收益最少却成为个别政府部门和投机者伤害的最大群体。中国股市有多少个“华谊兄弟”昨日华谊兄弟披露的三季报显示,尽管公司业绩增长超过 20% , 但公司创始人股东分众传媒的“掌门人”江南春、金牌制片人兼导演张纪中纷纷在三季度大幅减持套现, 甚至从前十大无限售股股东中淡出; 主要投资人、公司董事虞锋的母亲王育莲前期也一直在抛售华谊兄弟,这次由于股东排名变化,终于也消失在前十大股东名单中。一直善于为明星包装的华谊兄弟却留不住大腕股东,其在二级市场的“名人效应”正在大幅下降。创业板中小板中类似于华谊兄弟这样的企业有很多,不用一一列举,仅 2011 年来,A 股所有上市公司共计发生了 2117 宗高管减持, 减持总股数达到了 亿股, 涉及市值约 126 亿元。人性是追逐利润的,他们这样干,自然是因为超低的成本,甚至可以说是零成本,以现在的市场价, 哪怕是跌停的价格卖出, 也是一本万利的买卖, 谁会傻傻的做长期股东。问题是谁给了他们这样暴富的机会呢?答案是政府。各种各样的企业不遗余力的, 想方设法的 IPO , 精美包装好以后上市, 很多人的目的很简单, 那就是暴富。股份上市, 最终接盘的是普通的 A 股投资者, 殊不知这种转化之间, 成就了社会多数人的财富向少数个人的快速集中。相关资料说中国人富豪阶层达到多少人数, 不知道他们统计过没有,有多少人是通过这种聚敛财富的方式达到那样富有的程度。比例一定不低。不公正现象频仍股市一直存在着不少不公平的现象, 而这些不公平现象长久以来总是侵害者投资者的权益,让人不吐不快。国家股、法人股与社会公众股的投资成本不公平。在通过证交所向社会公众发行股票时, 国家股与法人股的投资成本是净资产, 而社会公众的投资成本是发行价格。发行价格是净资产值的数倍。在发行价格市场化的情况下,这种不公平的现象将会更加严重。国家股、法人股占总股本的比重越大, 社会公众股的损失越大。在上市公司向原股东配售股份时, 国家股、法人股股东往往放弃配股权, 而社会公众股的股东却要按照远远高于净资产值的价格参加股份配售, 多出净资产值的那部分再次被总股本均摊, 也就是说国家股、法人股股东又一次“剥削”社会公众股股东,国家股、法人股不必付出什么成本,其持股净资产值就会增加。此外,增发新股也可以达到同样的效果。可以想象, 如果一旦国家股、法人股可以全部上市流通, 那么, 由于国家股、法人股与社会公众股的投资成本不同, 当二级市场的股票交易价格极下跌到社会公众股发行价格以下时, 一直持有流通股的社会公众股东显然会遭受套牢之苦, 而对于国家股、法人股而言, 只要股价在净资产值以上,就可能获利。国家股、法人股与社会公众股在股东权益方面的地位不平等。国家股的股东与上市公司管理层都代表国家, 其利益更为密切, 所以国家股股东的意志往往与上市公司管理层的意志混在一起, 其结果就是国家股的股东左右上市公司的决策, 社会公众股的股东对上市公司决策的影响力则很弱。另外, 国家股、法人股与社会公众股的收益权也不同,为什么上市公司总是“不分配”? 主要原因之一恐怕是大多数上市公司的大股东是国家股, 而对于国家来说, 可以通过多种征税途径从上市公司得到回报,所