洽洽转债投资价值分析：瓜子+坚果双主线发展的龙头企业，建议积极申购.docx

洽洽转债投资价值分析
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固定收益专题报告 P
一、 可转债条款分析与发行价格预测 3
二、 洽洽食品基本面分析 4
三、 申购策略 6
四、风险提示 7
洽洽转债投资价值分析
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固定收益专题报告 P
一、 可转债条款分析与发行价格预测
洽洽食品公开发行A股可转换公司债券，拟募集资金总额不超过134, 万元，扣除发行费用后，，，，，。
，按照初始转股价计算，总共可转换 2,。若转债全部转股，，此单可转债稀释率较低。本次发行的可转债转股期自2021年4月26日起至可转债到期日2026年10月19日止。
图表 1：洽洽转债条款
转债名称/代码 洽洽转债/
发行规模 亿元
发行方式 原股东优先配售，余额部分(含原股东放弃优先配售部分)通过深交所交易系统网上向社会公众投资者发行。
存续期 自发行之日起 6 年
票面利率 第一年 、第二年 、第三年 、第四年 、第五年 、第六年 票面面值的 115(含最后一期利息)
初始转股价格 元/股
转股期 自发行结束之日(2020 年10 月26 日)起满6 个月后的第一个交易日(2021 年4 月26 日)起至转债 到期日(2026 年 10 月 19 日)止
信用评级 主体:AA;债项:AA;无担保;联合信用评级有限公司
募集资金用途 亿元用于滁州洽洽坚果休闲食品项目， 亿元用于合肥洽洽工业园坚果柔性工厂建设项目，
亿元用于长沙洽洽食品二期扩建项目， 亿元用于洽洽坚果研发和检测中心项目， 亿元用于补充流动资金项目。
下修条款 15/30，85
有条件赎回条款 15/30，130 或可转债未转股余额不足 3,000 万元。有条件回售条款 最后 2 个计息年度，30，70
资料来源：Wind，整理
利率条款位于市场平均水平。本期可转债发行期限为6年，票面利率分别为:、 、、、、，属于近期市场的正常设置。到期赎回价为115元（含最后一期利息），略高于市场平均水平。
转债的附加条款设置中规中矩。洽洽转债的各项条款设置均与现存转债基本一致，其中下修条款为“15/30，85”，有条件赎回条款为“15/30，130”或“可转债未转股余额不足3,000万元”，有条件回售条款为“30，70”。
，债底保护较好。本期可转债债项信用等级为AA (联合信用评级)，发行期1限为6年，10月16日6年期 ，中证
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，，，，债底