财通基金-富春定增88号资产管理计划.doc

来源:耶鲁财富 财通基金- 富春定增 88 号资产管理计划基本资料: 资管规模:不低于 3000 万元保管行:工商银行上海市分行资管期限: 18 个月起点金额: 100 万资管类型:定增类风险评级: AA 收益分配:按年付息预期年收益率: 不预设收益,收益来源于财通基金所参与定增个股在二级市场上的卖出收益。据财通基金预测,预期收益达 10-25% 不等。资金用途: (1 )以组合方式,定向投资于财通基金所参与的多个定增项目; (2 )证券投资基金、固定收益品种(包括债券、央行票据、短期融资券、中期票据、资产支持证券、银行存款等)、现金及股指期货。还款来源: 第一还款来源:财通基金所参与定增个股在二级市场上的卖出收益。风险控制: 1. 投资策略前3 月为建仓期,1 年定增项目锁定期,3 个月减持期, 充分利用财通基金平台优势, 组合投资 8-10 个项目,有效平滑风险。 2. 交易策略(1) 对于定增股票, 通过提供融券做空定增标的及上下游产业链股票的风险对冲方案, 锁定定增折价带来的无风险收益; (2 )对于定增组合,适时通过做空沪深 300 股指期货来进行风险对冲,为客户管理市场风险、 BETA 变动风险和流动性风险进而锁定定增折价带来的无风险收益。产品说明: 来源:耶鲁财富 1. 定向增发简介定向增发即是指上市公司采用非公开方式,向不超过 10 名特定对象(机构或个人)发行股票的行为。定向增发需要上市公司有好的投资项目,能给公司未来业绩带来较大增长, 还要经过层层审批,所以,实施定向增发的一般都是具备天然高成长基因的优质上市公司, 机构投资更是优中选优。根据 Wind 统计, 2009-2013 年定向增发平均收益率分别为 81% 、 27% 、-6% 、 23% 和 48% , 而同期沪深 300 平均收益率为-6% 、-8% 、-17% 、-3% 和 17% 。一般而言, 定向增发相对于股价一般有 10-30% 折价, 2006 年7月1日— 2014 年6月 30日定向增发股票平均折价 % , 2014 年上半年解禁的定增个股折价率超 10% 占比 67% 。 2.