上市公司财务报表分析综合案例.doc

上市公司财务报表分析综合案例.doc上市公司财务报表分析综合案例
-青岛海尔股份有限公司财务报表分析
财务报表分析是一项重要而细致的工作，ri的是通过分析，找出企业在生产经营屮存在 的问题，以评判为前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将从投资者的角度，通过 对青岛海尔2005到2008年的财务报表分析，分别从企业的盈利能力、偿债能力、营运能 力、现金流状况及成长能力进行分析，得出所需要的会计信息。
一、 青岛海尔股份有限公司简介
海尔公司主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相关配件制造。 其屮空调和冰箱是公司的主力产品，其销售收入是公司收入的主要來源，两者占到公司主业 收入的80%以上。其产品的国内市场占有率一直稳居同行业之首，在国外也占有相当的市份 额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场占有率排序屮跃居第一。
二、 财务指标“四维分析”
盈利能力分析
表1青岛海尔2005—2008年度盈利能力
财务指标
资产收益率
净资产收益率
毛利率
净利润（万元）
2005
3. 53%
4. 27%
1L 76%
23912. 66
2006
3. 70%
5. 43%
%

2007
%
10. 20%
%
64363. 20
2008
6. 28%
%
%

从2005到2008青岛海尔的营利能力持续上升，尤其是2007年上升较快。
偿债能力分析
财务指标
流动比率
速动比率
资产负债率
有形净值债务率
2005

4. 11
10. 67%
13. 07%
2006
2. 65
2. 01
25. 33%
37. 66%
2007


36. 94%
%
2008
1. 77

37. 03%
59. 87%
总的来说偿债能力很强，尤其是2005和2006年流动比率超过2,速动比率超过了 1, 但是这也是资金利用效率低的表现。尽管2007年和2008年的流动比率和速动比率都有所下 降，但不影响偿债能力，并且资金利用率上升了。资产负责率不断上升，导致长期偿债能力 有所降低，但是资产负债率没有超过50%,长期偿债能力依然很强。
营运效率分析
财务指标
总资产 周转率
存货周转率
（次）
存货周转 天数
应收账款 周转率
2005
2. 38
16. 85
21. 37
16- 76
2006
2. 57

23. 76

2007
3. 00

32- 25
30. 24
2008
2. 60
9. 78
36. 82
44. 28
存货周转率有所下降，但与同行业的海信电器相比还是很高的，海信电器2008年的存 货周转率是6. 8。应收账款周转率2005年和2006年比海信电器要低，海信电器这两年的应 收账款周转率分别是27. 09和26. 71,但是2007年和2008年青岛海尔的应收账款周转率大 幅提高，现金流状况得到改善。总资产周转率比较稳定，而且略高于行业水平。
现金状况分析
财务指标
现金流动 负债比
现