第三章建设项目经济效果评价指标.ppt

第三章 建设项目经济效果评价指标
主要教学内容和目的：
了解经济效果评价指标的分类、投资收益率的概念；
理解投资回收期、净现值、净现值率、净年值和内部收益率的概念。
掌握投资回收期、净现值、净现值率、净年值和内部收益率的计算方法。
第一节 经济效果评价指标体系
经济效果评价主要解决两类问题：
第一， “筛选问题”──“绝对效果评价”
第二， “优选问题” ── “相对效果评价”
经济效果评价是根据计算期内各种有关技术经济因素和投入与产出的有关财务、经济资料数据对项目或方案的经济性进行系统分析与考察，并用评价指标全面反映项目的经济效益, 从而确定和推荐最佳方案。
评价经济效果的好坏取决因素：
基础数据的完整性和可靠性，
选取的评价指标体系的合理性。
(1)根据是否考虑资金时间价值，可分为静态评价指标和动态评价指标，如下图所示。
(2)根据指标的性质，可以分为时间性指标、价值性指标和比率性指标, 如下图所示。
第二节 静态评价指标
适用于对方案的粗略评价，如项目建议书阶段和初步可行性研究阶段，或者是对寿命期比较短的项目进行评价等。
一、静态投资回收期
可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明。
式中 Pt—静态投资回收期；
CI－现金流入量
CO－现金流出量
（CI一CO）t—第t年净现金流量。
具体计算又分以下两种情况：
(1)当项目建成投产后各年的净收益不相同时
其计算公式为：
T－
（2）如果投资总额在期初一次或连续几次投入完毕，当项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同时
式中 I—总投资；
A—每年的净收益。
采用静态投资回收期对投资方案进行评价时，其基本做法如下：
首先确定行业的基准投资回收期(Pc)。
接着计算项目的静态投资回收期(Pt)。
最后将计算出的静态投资回收期Pt与所确定的基准投资回收期Pc进行比较。
例1：某项目财务现金流量表的数据如下表所示，计算该项目的静态投资回收期。若Pc为6年，则该项目能否通过？
计算期
0
1
2
3
4
5
6
7
8
1、现金流入
—
——
——
800
1200
1200
1200
1200
1200
2、现金流出
—
600
900
500
700
700
700
700
700
3、净现金流量
—
-600
-900
300
500
500
500
500
500
4、累计净现金流量
—
-600
-1500
-1200
-700
-200
300
800
1300
例2：某投资项目的净现金流量如表所示。基准投资回收期为５年，试用投资回收期法评价其经济性是否可行。
年份
0
1
2
3
4
5
6
净现金流量
-60
-85
65
65
65
65
90
例3：某投资方案的净现金流量如下图，计算其Pt？
例4：某建设项目估计总投资2800万元，项目建成后各年净收益为320万元，则该项目的静态投资回收期？
优点：
（1）概念明晰，简单易算；
（2）不仅反映了项目的偿债能力，还反映了项目的风险大小。
缺点：
（1）没有考虑资金时间价值。
例：某项目需4年建成，每年投资2亿元，全部投资为银行贷款，年利率为8％，项目建成后每年可获净收益5000万元，项目寿命期为40年。该行业的基准投资回收期为25年。问：该项目能否通过？
（2）它舍弃了回收期以后的收入和支出数据。
二、投资收益率
式中 R——投资收益率；
A——年净收益额或年平均净收益额；
I——总投资
根据分析目的的不同，投资收益率又具体分为：总投资收益率（Rz）、总投资利润率（Rz’）、自有资金收益率（Re）和自有资金利润率（Re’）。
例：某项目总投资为800万元，建成后正常年份每年经营收入为450万元，与销售相关的税金为15万元，经营成本为280万元，折旧费为50万元，利息为15万元，求该项目的总投资收益率（Rz ）和总投资利润率（Rz‘）。若Rc＝12％，问该项目是否可以接受。