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运筹帷幄 决胜千里
动力煤价格继续大幅回调
行情回顾：
2021 年 10 月 22 日，主力合约 ZC2201 开盘于 1365 元/吨，最高价 元/吨，最低价 1365 元/吨，
收盘于 1365 元/吨，较上一交易日下跌 %，成交量 126487 手，较上一交易日增加 120435 手，持仓量
40023 手，较上一交易日减少 28231 手。
图 1：动力煤 K 线图
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
图 2：ZC2201 成交持仓比
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
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图 3：动力煤主力合约历史成交持仓比
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
10 月 22 日，主力合约 ZC2201 成交持仓比大幅上升，由 上升至 。另外，主力合约 ZC2201
今日大幅下跌，下跌 %。
现货价格、期限价差与跨期价差：
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图 4：动力煤价格指数
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
图 5：内蒙古 Q5500 平仓价
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
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图 6：国外动力煤价格
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
动力煤价格指数、内蒙古 Q5500 平仓价以及国外动力煤价格目前均处于历史高位。
图 7：动力煤基差
资料来源：Wind, 我的钢铁, 宝城期货金融研究所
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图 8：01 合约基差
资料来源：Wind, 我的钢铁, 宝城期货金融研究所
ZC2201 合约基差有所扩大，由 元/吨小幅扩大至 1035 元/吨，且依然高于去年与前年同期水平。
图 9：动力煤 1-5 价差
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
动力煤 1-5 价差由 元/吨下降至 元/吨，但依然远高于往年同期水平。
供需面：

图 10：CCTD 主流港口库存：合计
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资料来源：煤炭市场网, 宝城期货金融研究所
图 11：CCTD 主流港口库存：沿海港口
资料来源：煤炭市场网, 宝城期货金融研究所
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图 12：CCTD 主流港口库存：沿河港口
资料来源：煤炭市场网, 宝城期货金融研究所
图 13：CCTD 主流港口库存：北方港口
资料来源：煤炭市场网, 宝城期货金融研究所
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图 14：CCTD 主流港口库存：南方港口
资料来源：煤炭市场网, 宝城期货金融研究所
图 15：场存量：煤炭：环渤海九港
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
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图 16：秦皇岛港煤炭库存
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
图 17：曹妃甸港煤炭库存
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
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图 18：长江口煤炭库存
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所
图 19：锚地船舶数
资料来源：Wind, 宝城期货金融研究所