长安汽车股份有限公司财务报表分析.ppt

长安汽车股份有限公司财务报表分析小组成员:张仁涛崔尘孙亨宇谢睿钊邹茂闫蜀青 LOGO 目录?一、公司概况?二、宏观经济形势分析?三、汽车行业背景?四、短期偿债能力分析?五、长期偿债能力分析?六、营运能力分析?七、盈利能力分析?八、发展能力分析?九、综合分析公司概况?长安汽车源自于 1862 年,是中国近代工业的先驱,隶属于中国兵器装备集团公司,位居中国汽车行业第一阵营。现有资产 633 亿元,员工近 5万人。长安汽车拥有重庆、江西、江苏、河北、北京、云南 6大基地, 15 个整车和发动机工厂,具备年产汽车 200 万辆,发动机 200 万台的能力。多年来,长安汽车一直位居全国工业企业 500 强、中国制造企业 100 强、中国上市公司 20 强之列,重庆市工业企业 50 强之首。宏观经济形势分析? 2012 年全年经济走势呈现以下特点: ?1、物价上涨势头初步得到控制,宏观调控首要任务取得成效; ?2、经济增长平稳减速,部分刺激政策退出力度把握适度; ?3、保障房投资成为新亮点,固定资产投资保持稳定增长; ?4、汽车消费退潮明显,其他消费增长波澜不惊; ?5、受国际市场影响逐步加大,进出口增速前高后低。汽车行业背景?汽车产业作为我国经济的支柱产业,能够带动消费的换代和升级,未来几年仍将得到较快发展。数据显示, 2012 年,我国汽车累计产销 万辆和 万辆,同比增长 % 和 % ,比上年同期分别提高了 个百分点和 个百分点。在 2012 年 5% 的增长水平基础上, 2013 年我国汽车销售增长率达到 13% 有较充足的保证,预计行业利润总额同比将增长 18% 以上;而 2014 年、 2015 年中国汽车工业将会迎来又一个年均超过 20% 增长的两年“黄金时间”,届时,中国汽车工业将达到顶峰,销售量会达到 3500 万辆左右。短期偿债能力分析项目 2008 2009 2010 2011 2012 流动比例 营运资本-1604,820 -531,500 -2562,500 -4693,300 -5646,300 现金比例 短期偿债能力分析?公司五年的流动比率都小于 2,且比较接近于 1, 行业平均水平大概在 2左右。 2009 年流动比率增加 ,表明短期偿债能力上升,而后流动比率到 2012 年一直减小,说明这个阶段短期偿债能力下降,而且总体一直处于偏低的水平。总而言之该企业的短期债务存在较大风险。?公司 2008 年至 2009 年营运资本增加,但是仍然一直为负值。 2010 年、 2011 年、 2012 年的流动资产减去流动负债后的营运资本并不乐观。从营运资本的角度看,说明公司的短期营运能力有一定欠缺,而且呈现不断降低的趋势,表示短期偿债能力的降低。?公司 2008 至 2010 年的资产负债率逐步上升,表明公司的债务负担加重,债权人承担的风险增加,连续两年的资产负债率上升,说明企业负债增加的幅度远远高于资产增加的幅度,而在 2011 年及以后由于经济危机的缓解,资产负债率逐渐减小,债权人承担的风险有所减小,但 2012 年又增加了 10 个百分点,企业的债务负担增加。在我国一般认为资产负债率不应高于 50% ,而长安汽车的除 08 年以外均高于 50% ,甚至达到 60% 。总体来说企业有较高的财务风险。长期偿债能力分析年份 2008 2009 2010 2011 2012 资产负债率 % % % % % 股东权益比率 权益乘数 产权比率 长期资本负债率—— —— 长期偿债能力分析?由表可知,公司 2008 至 2010 年的资产负债率逐步上升,表明公司的债务负担加重,债权人承担的风险增加, 连续两年的资产负债率上升,说明企业负债增加的幅度远远高于资产增加的幅度,而在 2011 年及以后由于经济危机的缓解,资产负债率逐渐减小,债权人承担的风险有所减小,但 2012 年又增加了 10 个百分点,企业的债务负担增加。在我国一般认为资产负债率不应高于 50% ,而长安汽车的除 08 年以外均高于 50% ,甚至达到 60% 。总体来说企业有较高的财务风险。?公司长期资本负债率较稳定, 2010 年有所减少。这个比率对于债权人来说越低越好。因为公司的所有者(股东) 一般只承担有限责任,而一旦公司破产清算时,资产变现所得很可能低于其帐面价值。所以如果此指标过高,债权人可能遭