现值法、获利指数法和内含报酬率法的比较.doc

现值法、获利指数法和内含报酬率法的比较.doc净现值法
获利指数法
内含报酬率法
概念
净现值是指按照一定的资 金成本折现的未来现金净 流入量的现值之和与原始 投资之间的差额
获利指数是按照一定的资金 成本折现的未来现金净流入 量的现值之和与原始投资之 间的比值
内含报酬率
净现值法
获利指数法
内含报酬率法
概念
净现值是指按照一定的资 金成本折现的未来现金净 流入量的现值之和与原始 投资之间的差额
获利指数是按照一定的资金 成本折现的未来现金净流入 量的现值之和与原始投资之 间的比值
内含报酬率是指投资项目 的预期现金流入量现值等于 现金流出量现值的贴现率
计算 公式
NPV，NCFt
円（1+厅
n
亍 NCF t
J NCF 0
日(1 + IRR)1
乙 t
t 一1(1 + » 七
ni - i _ i
PI
C
计算 公式
净现值二未来报酬的总现值-初始 投资现值
获利扌
旨数=1+净现值率
决策 标准
净现值2 0,方案可行 净现值Y 0,方案不可行
获利指数21,方案可行 获利指数二1,方案不可行
内含报酬率贴现率，方案可行 内含报酬率贴现率，方案不可
优点
1考虑了资金的时间价值
2、 考虑了项目计算期的全 部现金净流量
3、 考虑了投资风险性
与净现值法基本相同，区别 是：获利指数是一个相对 数，可以从动态的角度反映 项目投资的资金投入与产出 的关系，可以弥补净现值在 投资额不同方案之间不能比 较的缺陷
1注重资金时间价值；
2、 从动态的角度直接反映 投资项目的实际收益水平；
3、 不爱行业基准收益率高 低的影响，比较客观。
缺点
1不能直接反映投资项目 的实际收益率水平；
2、 净现金流量的测量和折 现率的确定