一些重要财务指标分析方法.doc

一些重要的财务指标分析方法在股票分析中财务指标是一项非常重要数据, 一个公司财务数据的好坏最终都会在股价上体现出来, 以下我会就一些比较重要的财务数据的分析方法做一个简单的讲解. 一. 市盈率市盈率= 股价/ 每股收益, 通俗点讲市盈率可以这样理解: 在公司的盈利能力不变的情况下, 当前市盈率的倍数就是你收回投资所需的年份数. 但是在这里我们再加上一个精炼有效的投资原则: 任何一家公司股票如果定价合理的话, 市盈率就会与投资收益增长率相等.( 收益增长率如果没有现成数据的话, 可以自己查看公司年报, 把每年的收益/ 上年的收益后再进行平滑平均后可以得出) 一般来说, 如果一家公司的股票市盈率只有收益增长率的一半, 那么这只股票赚钱的可能性就相当大; 如果股票市盈率是收益增长率的 2倍, 那么这只股票亏钱的可能就非常大. 二. 现金头寸以上是四川长虹的 2006 年的年报资产负债表. 下面我以这个报表为例讲解一下现金头寸的记算和分析. 我们注意到第一行的流动资产中包括了 22. 5 亿的货币资金和 9 亿的短期投资( 一般以有价证券为主), 把这两项相加得出当时长虹的现金资产约为 亿. 然后我们再看看资产负债表的另一半, 一直往下会看见长期负债这一行, 从中我们看见长虹当时的长期负债为 亿. 我们用 23. 9减去 =23. 7亿, 这就是长虹当时的现金头寸了, 当现金总额高于债务总额时情况就十分有利, 这意味着无论发生什么情况, 长虹都不会破产.( 在进行现金头寸计算时我一般忽略短期债务, 因为一个公司在正常经营的情况下其存货等其他资产足以抵消短期债务). 接下来, 我们把 23. 7亿/19 亿股得出长虹当时的每股的净现金价值是 4元就意味着我们花 元( 长虹 06 年披露时的股价) 买入长虹的股票时其中暗含了 元的折扣. 当时分析师预测长虹07 年的每股收益为 8到 之间, 这样我们用 4 后的折扣价格再去除以 9 得出起07 年的市盈率为15倍. 远低于同时期沪深三百的27 倍市盈率和其所在家电行业的 32 倍市盈率. 而且长虹近几年的收益增长率 19/15 倍市盈率也大于 1接近 , 所以当时以 元的价格投资长虹的话赚钱的概率是非常大的, 而当时我和我的客户建仓成本基本在5 快左右, 而在接下来短短半年的时间长虹的股价最高达到过13块,近3 . 负债因素公司有多少负债? 公司又有多少债权? 负债与股东权益之比是多少? 这些都是你投资一个公司必须要注意的数据. 一般公司的资产负债表分为左右两部分, 左边所列的是资产项目, 右边所列的是形成资产的资金来源即负债和股东权益项目. 确定一家公司财务实力的一个快捷方法就是比较资产负债表右边的负债与股东权益谁多谁少. 负债权益比率很容易确定. 再以长虹为列我们可以看见长虹的股东权益为 亿, 而长期负债为 亿( 公司如果有足够的现金足以偿还短期负债时, 你在计算中可以忽略短期负债, 理由跟上面说的类似). 一份正常的公司资产负债表中, 股东权益应占到 75%, 而负债要少于 25%. 我们可以看见长虹的股东权益与负债的比