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第五章财务分析2011
汇报人：
一、上市公司盈利能力分析
普通股权益报酬率是净利润扣除优先股股利后的余额与普通股权益之比。
计算公式：
市盈率，也称价格收益比率（P/E=Price –Earning Ratio偿债能力强；
可以减少收账费用和坏账损失，相对增加流动资产的投资收益。
应收账款周转率低表明：
收账缓慢，账龄较长；
资产流动性弱，短期偿债能力弱；
增加企业的坏账费用和坏账损失，相对降低流动资产的投资收益
ZX公司应收账款周转率计算表 单位：百万元
项 目
2009年
2008年
（1）营业收入


（2）期初应收账款


（3）期末应收账款


（4）平均应收账款=[（2）+（3）]/2


（5）应收账款周转率=（1）/（4）


应收账款周转天数(天)=360/（5）


二、营运能力分析
存货周转率=营业成本/平均存货
周转率较高，周转天数越短，存货占用越低， 流动性越强，管理水平越高，短期偿债能力，盈利能力就越强。
存货周转率过高，也可能说明企业在存货管理上存在问题，如存货水平太低，经常出现缺货现象或者存货采购次数过于频繁，批量较小，增加采购成本等。
周转率过低，库存管理不善，销售状况不佳，存货积压。
存货周转率分析
指标
OL
科技男
餐饮男
营业成本
200 000
36 000
70 000
平均存货
300 000
15 000
20 000
存货周转率



存货周转天数
540
150
103
假设三人期初和期末存货相同
ZX公司存货周转率计算表 单位：百万元
项 目
2009年
2008年
（1）营业成本


（2）期初存货


（3）期末存货


（4）平均存货=[（2）+（3）]/2


（5）存货周转率(次)=（1）/（4）


存货周转天数(天)=360/（5）


二、营运能力分析
固定资产周转率=销售收入/固定资产净值
比率越高，说明固定资产利用率越高，管理水平越好
ZX公司固定资产周转率计算表 单位：百万元
项 目
2005年
2004年
营业收入


期初固定资产


期末固定资产


平均固定资产


固定资产周转率(次)


固定资产周转天数(天)


三、偿债能力分析
房奴的日子不好过
科技男长期负债96万多，。
我到底是为自己赚钱还是为银行赚钱
三、偿债能力分析
偿债能力分析？
——分析企业偿还到期债务的能力。
偿债能力分析的目的：
——为企业控制举债规模和财务风险提供依据。
偿债能力分析的分类：
短期偿债能力分析
长期偿债能力分析
◆短期偿债能力一般也称支付能力，主要是通过流动资产的变现来偿还到期的短期债务。“不见不散，不还不行”
三、短期偿债能力分析
短期偿债能力的分析指标
流动比率
速动比率
现金比率
现金流量比率
◆流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每1元流动负债有多少元流动资产作为偿债的保障。流动比率越大，短期偿债能力越强。
（一）流动比率
保障因素：流动资产
被保障因素：流动负债
。
ZX公司流动比率计算表 单位：百万元
项 目
2009年
2008年
2007年
流动资产



流动负债



流动比率



（1）流动比率与企业规模没有关系。流动比率可以用于不同规模企业之间的比较。
流动比率分析时应注意的问题
（2）流动比率的判断应结合行业标准。
三、企业短期偿债能力分析
存货的变现能力相对于货币资金、交易性金融资产和应收票据账款要差一些。一般来说，流动资产除