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财务管理筹资案例分析.ppt

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财务管理筹资案例分析
2002年曙光公司短期偿债能力分析
（1）营运资金=流动资金-流动负债=366220-249244=116976
（2）流动比率=流动资金/流动负债=366220/249244=
曙财务管理筹资案例分析
2002年曙光公司短期偿债能力分析
（1）营运资金=流动资金-流动负债=366220-249244=116976
（2）流动比率=流动资金/流动负债=366220/249244=
曙光公司长期偿债能力分析
资产负债率=总负债/总资产=（15515+249244）/684121=%
流动负债/总资产=249244/684121=%
综上可见，曙光公司财务状况不是太好，其中，其短期偿债能力不强，短期债务过多，不利于短期借款。
分析之后，我们来看看怎么选方案吧
方案一：增资发行股票融资。曙光公司拟在2003年10月发行股票，。
分析：主权资金成本率>债务资金成本率
根据迈尔斯不对称信息理论：通过股票筹集资金，将使新发行的股票贬值，只有投资收益能够补偿股票贬值时，才有发行股票的价值。
2002年主权资本税后利率
=12924/419362*100%
=%
总结：由于银行贷款还本付息时间较短，会造成企业的现金短期增加企业的财务风险。因此银行贷款方案不可行。利用债券筹资不符合国家规定的相关条件，因此也不可行。所以曙光公司可行的筹资方法是通过发行股票来进行筹资,采用方案一。
感谢聆听

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