贵州茅台和五粮液公司盈利能力的对比分析.docx

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贵州茅台和五粮液公司盈利能力的对比分析
一、争论背景及意义
　　我国自古对白酒有着猛烈的宠爱。目前，贵州茅台和五粮液市场份额特别浩大且市值均过1000亿元。在2013年贵州茅台的每股收益是五粮液集团的七倍，同为白酒行业的龙2
贵州茅台和五粮液公司盈利能力的对比分析
一、争论背景及意义
　　我国自古对白酒有着猛烈的宠爱。目前，贵州茅台和五粮液市场份额特别浩大且市值均过1000亿元。在2013年贵州茅台的每股收益是五粮液集团的七倍，同为白酒行业的龙头为何两家企业每股收益差异如此大？本文将从今处动身，深度挖掘两家企业盈利力气的异同，并对其供应建议。
　　二、贵州茅台和五粮液公司盈利力气比较
　　两企业的净资产收益率在2010年-2012年均保持增长的趋势但2013年却双双下降，五粮液下滑尤为严峻。表明五粮液集团利用自有资本取得效益不佳。贵州茅台和五粮液的销售净利率在2010年-，但2013年两企业均下降。但销售净利率始终高于五粮液，这是由于五粮液供应更多的优待投入市场（例如回扣、促销等）使其销售净利率大幅下降。两企业的销售毛利率2013年均在高位徘徊，这是由于市场经济回暖，白酒价格高位增长。贵州茅台销售毛利率始终高于五粮液，均在90%以上，证明贵州茅台获利力气强。
　　贵州茅台每股收益在2010年-2012年稳定上升且始终高于五粮液5倍，2013年更是以7倍优势稳住其白酒行业霸主地位，这有两方面缘由，其一，两企业接受的股利政策不同。五粮液接受剩余股利政策，贵州茅台接受稳定增长股利；其二，两企业在外发行的股数不同。五粮液四年内发行的股本数稳定在38亿股，贵州茅台2011年-2013年每年发行10亿股不变。2013年五粮液对外发行的股本数为38亿股多于贵州茅台，致使每股收益远远低于茅台企业。
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　　三、贵州茅台和五粮液的成本费用管理比较
　　两企业的期间费用中销售费用与管理费用均与日俱增，由于广告费和宣扬费投入加大导致两企业的销售费用增速较快且幅度较强使得两企业四年内成本费用总额均逐年上升，但贵州茅台总体较低，成本把握较好。两企业的成本费用利润率2010年-2013年总体上升且贵州茅台均高于五粮液，但五粮液在合理把握成本和有效管理费用方面远不如贵州茅台。两企业在2013年成本费用率均下降，一方面是由于两企业的消费途径不同，贵州茅台侧重政务消费但五粮液关注商务消费，这使得五粮液成本的增加和费用的上升。另一方面，2013年的经济市场变幻莫测，致使两企业销量滞后、利润下降。
　　四、总结
　　在营业收入放面，在国家严格管控三公消费和“塑化剂”大背景下五粮液的营业收入备受影响。从营业成本看，由于五粮液留意进展中低端市场份额，其比重较高，而高端白酒的成本在销售额的比重低于中低端酒。这使得五粮液的营业成本及利用率均高于贵州茅台，五粮液应留意其成本把握。
　　在期间