基础设施商业化与政府监管.ppt

基础设施商业化与政府监管
二OO三年二月二十日
演讲人: 中银国际首席经济学家曹远征
序言:中银国际——全方位的投资银行服务
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股本资本市场
债券资本市场
投资银行
企业融资、收购兼并
固定收益
项目融资、债券市场运作
股票销售与交易
证券销售、经纪及衍生产品交易
资产管理
强积金、委托基金管理及托管
中银国际亚洲
中银国际证券(北京)
中银国际英国
中银国际证券有限责任公司
中银国际融资
中银国际资产管理
中银集团信托人
中银国际直接投资管理
中银国际英国保诚资产管理
中银国际英国保诚信托
中银国际证券(香港)
中银国际研究
中银国际新加坡
中银国际控股有限公司
序言:中银国际在资本市场的主要业绩
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中国第一支H股境外上市
首次将A股权益作为上市公司资产,上市超额认购650倍
逆大市成功而上的电子类股票
港府为处理积压股票向公众发行的最大基金,中银国际作为5家承销商之一单独承销50亿港元
首支中国概念的媒体上市公司
2000年亚洲最大的购并个案(金额157亿美元),中银国际牵头融资120亿美元
首支中国A股分拆创业板上市公司
中航技
,上市5个月不到即因表现出众而被破例纳入恒生指数成份公司
2002年7月完成中银香港IPO,集资总额约28亿美元
2003年2月在香港成功上市,融资约34亿港币
第一部分
基础设施商业化及其在中国的实践
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推动基础设施商业化的主要因素
推动力量
追求目标
理由
现实压力
更好的服务
审慎的商业化会导致成本收益比更高的公共服务
经济推动力
减少对政府的依赖
财政开支压力与日俱增
商业动力
更多商业机会
政府开支是经济的重要组成部分,其中更大份额应转向民营企业。运用民营部门,国有企业和国有资产可以得到更好的利用
社会承受力
由于经济的日益富裕,人们更乐于接受商业化公众服务
公众拥有更多的公众服务选择,被赋予确认和满足共同需求的权利
注:本文中的“基础设施”泛指提供公用服务、公共产品的相关领域
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政府在何时可以考虑推行基础设施商业化
当地政府不能单独提供相关项目或服务的资金来源和专才
通过引入商业合作伙伴(特别是民营机构)可以提供更高质量和水平的服务
商业合作伙伴的加入将加快项目或服务的执行
服务对象欢迎商业伙伴的加入
引入竞争机制,通过竞争可以达到低成本高效率的目的
对商业合作伙伴的加入不存在法规管制
服务的产出可以被简单的度量和定价
通过对客户的收费可以很快收回成本
项目或服务可以提供创新机会
公共机构与商业合作伙伴之间曾有过良好的合作记录
有机会促进经济发展
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针对基础设施商业化采用公共民营合作方式的优点
节约成本
共享风险
服务质量提高
收入增加
项目执行更有效率
人才培养
当地政府可以和民营机构共同分担风险,而且风险将通过项目评估时的定价而变得清晰
民营机构以实现盈利为目的,只有提供优质的服务才可能赢得顾客
规模经济,创新技术和富有灵活性的项目程序可以帮助降低成本
公共民营合作制可以引进一些在传统体制下没有的创新性收入
将项目设计、建造、营运、管理有效的结合起来可以提高项目执行效率
民营机构的参与将对专才的培育有所促进
资金筹集
公共民营合作制可以取长补短,发挥公共机构和民营机构各自的优势,弥补对方身上的不足
公共民营合作制可以以最有效的成本为公众提供高质量的服务
可及时筹集所需资金,提高效率
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选择基础设施商业化具体操作模式时应考虑的问题
是否选择公共民营合作方式,选择哪种公共民营方式会因当地政府的体制、政策和法规的不同而有所不同
对于某些基础上设施服务项目并不适采用公共民营合作方式
基础设施服务项目的各个环节都可以采用公共民营合作方式以减低成本提高效率,其中包括:
项目设计
项目管理
构建和执行
融资
营运和管理
维护
服务营销
何时?哪种?
适用范围?