证券投资分析 第2讲_证券发行与交易.ppt

第2讲证券发行与交易
本讲主要内容
证券的发行
证券发行的一般含义
股票的发行
债券的发行
证券发行价格的确定
信息披露
证券交易
证券交易所
证券交易程序
股票价格与股票价格指数
第一节证券的发行
一、证券发行市场
(一)证券发行市场的含义:又称一级市场或初级市场,是发行人以筹集资金为目的,按照一定的法律规定和发行程序,向投资者出售新证券所形成的市场。证券发行市场作为一个抽象的市场,其买卖成交活动并不局限于一个固定的场所。
(二)证券发行市场的构成:证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构
(三)新股发行
筹建设立中的股份有限公司发行股票是为了达到法定注册资本从而设立公司;而已经成立的股份有限公司,是为了扩大资金来源进行融资,满足生产经营发展的需要。表现在目前深、沪证券市场上,新股发行指首次公开发行(IPO)、上市公司配股、上市公司增发新股,如图示:
有关市场数据请参考
证监会网站/n575458/n4239016/n7828263/
上交所网站/sseportal/webapp/datapresent/SSEQueryTradingByProdTypeAct?prodType=9&searchDate=&tab_flag=1
深交所网站n/marketdata/
注:配股是针对老股东(某一特定时间持有该公司股份的股东);
增发是针对市场所有投资者(不管你是否已经持有该公司股票)
股票发行上市一般流程(示意图)
二、沪交所提供的股票主要发行方式及发行流程
上网定价发行方式;
上网询价发行方式;
向二级市场投资者配售发行方式;
网上、网下累计投标询价发行方式。
网下法人配售和上网定价结合发行方式;
向二级市场投资者配售和上网定价结合发行方式
1、上网定价发行方式
指主承销商利用证券交易所的交易系统,并作为股票的唯一“卖方”,将核准发行的股票输入其在证券交易所的股票发行专户,投资者在指定的时间内以确定的发行价格通过与证券交易所联网的各证券营业网点进行委托申购的一种发行方式。
特点:(1)价定、量定。
(2)申购结束后,由证券交易所交易系统主机统计有效申购总量和有效申购户数,并根据发行数量、有效申购总量和有效申购户数确定申购者的认购股数。
发行流程(上海,下同)
(T日为发行日)
上网定价发行
时间
上网定价发行
T-3日
向SSE报发行材料;联系指定报刊,准备刊登招股说明书概要和发行公告;至SSE进行文件上网操作
T-2日
刊登招股说明书概要;刊登发行公告(也可T-1日刊登);各类文件发布至SSE网站
T+0日
上网定价发行日
T+1日
冻结申购资金
T+2日
验资;确认有效申购、配号
T+3日
刊登中签率公告
T+4日
清算、登记、划款;刊登摇号结果公告
T+4日以后
主承销商将募集资金划入发行公司帐户;做好上市前准备工作