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2011年宏观经济及房地产市场大势研判
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二0一0年十一月
目目录录

1 宏观经济环境分析
2 通货膨胀或再创新高
3 房地产市场大势研判
1 宏观经济环境分析
„经济增长企稳
„通胀居高不下
„信贷政策收紧
„货币政策收缩
经济增长:%,增长速度企稳
„2010年前三季度国内生产总值268660亿元,按可比价格计算,%,比
。
„分季度看,%,%,%。经济增速呈
现逐步回落趋势,从回落幅度看,进入三季度,中国经济增速放缓势头已开始减慢,
增长好于预期,经济增长基本上呈现企稳态势。
„第四季度,考虑楼市政策收紧及工业增加值不高等因素,预计GDP增速或低于9%。
%
%
% 2004 年-2009 年 GDP 增幅走势
% %
% %
%
% % % %
% %
%
%
%
%
2004
2005
2006
2007 年前三季度数据来源:国家统计局
2008 010
22009
四季度:调结构、控通胀、保增长
„%,其中投资对于GDP增长的贡献最大,%,因此,
2009年的经济几乎完全靠投资托起,是国家4万亿经济刺激方案的直接结果,是“
输血型”经济复苏的典型反映。
„2010年,政府在保增长的同时,重在调整经济结构,使三大需求对GDP的拉动
趋于均衡,预计今年净出口对GDP的贡献率为正,约在10%左右;投资的贡献比
例可能降至50%左右。
比例
2005-2009年三大需求对GDP的贡献率
猛增
2005年 2006年 2007年 2008年 2009年
消费 % 40% % % %
投资 39% % % % %
出口 % % % 9% -%
数据来源:国家统计局
月份 CPI PPI
物价水平:CPI涨幅25个月来新高 % %
% %
„ %,创25个月来新高,加息后人民币
% %
%,也是连续第8个月处于“负利率”状态。
% %
由于食品价格无下降迹象及加息作用滞后,下阶段CPI或继续走高。
% %
„ 明年由于工资上升、结构性资源价格的上涨,及流动性对价格的影
% %
响也会加强,预计明年的CPI涨幅还会更大,达到5%~6%是很有
% %
可能的。
% %
„ 近期CPI上涨较快的原因在于1、去年同期基数较低,翘尾因素造
% %
成;2、农产品及粮油等生活物资价格的快速上涨。
% %
„ PPI增幅缩窄,上游传导压力开始减退,但全年CPI的增速控制在
% %
3%的目标难以达到。
% %
2009-2010年CPI、PPI增幅走势 -% -%
8% -% -7%
6%
4% -% -%
2%
0% -% -%
0
9
8 1
-2% 7
6
5
4 -% -%
-4% 3
2
-6% 2 .1
1 1 0
9 0 1 -% -%
-8% 8 1
7
6 201
-10% 5
4
3
2 -% -%
.1
-% -6%
2009
CPI PPI -% -%
1% -%
数据来源:国家统计局
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