资产证券化的风险分析_以美国次贷危机为例.pdf

来稿摘刊
息采集部门必须定期核实个人信用信息,及时向征信一、资产证券化风险分析
中心报送近期个人信用信息;在把个人不良记录提供一是原始借款人违约风险。违约风险是指原始
给征信中心之前,必须以书面、电话或短信等方式及借款人到期不能还款的风险,原始借款人到时候不能
时与本人核实,便于个人确认或提出异议,避免形成归还所借款项的本金和利息,可能引起资产质量降低
错误的信用记录。而导致的相关风险。此次危机中,最先爆发的就是因
三、建立个人信用信息报送管理制度,强化有关为房价下降和利率上升而无力还贷的贷款人即次级
机构服务意识贷款人。在美国房地产景气阶段,各贷款公司降低贷
对个人提出的异议申请要充分重视,发生异议款人的收入标准,甚至没有资产抵押也可以贷款买房
申请时,个人信用信息录入部门应直接启动内部协查(最夸张的是无担保、无首付)———低信用的贷款人、
程序,对发现的错误信息要及时纠错,并反馈给征信无抵押、放松风险监管。不论贷款人信用水平和偿付
中心进行确认和更新。征信服务中心认为有关部门报能力,而进行贷款为以后风险的爆发埋下隐患。上世
送的个人信用信息需要复核时,应及时向其发出复核纪末美国经济景气,风险没有暴露,再加上低利率政
通知,以确保个人信用信息的真实、完整和准确。策,房地产市场扶摇直上,风险被掩盖。贷款人再用贷
四、建立个人信用信息报送责任制度,确保个人款买的房子做抵押,买入第二套、第三套住房,风险被
信用档案的公信力数倍的放大。
向人民银行征信中心报送数据的有关部门,必二是政策风险和系统性风险。资产证券化涉及
须对个人信用信息的准确性负责,存真去假,查漏补到各方面的国家政策,政策的不利变化将极大的影响
缺,保障个人信用档案的完整和安全。另外,有关部门资产证券化的成功。而国际经济形势和各国的宏观经
应承担因报送错误信用信息给个人造成的重大损失; 济环境变化也对各国房地产市场的发展产生重要影
征信中心应担负错误信用信息核实和修正的责任。响,从而对抵押贷款支持证券产生不利影响。美国政
五、完善个人信用档案信息数据库,便于为社会策面和宏观经济面的变化间接导致了此次危机的爆
公众提供利用发。从#$$( 年开始的通货膨胀压力和对应的加息政
个人信用档案信息数据库的完善是实现信用信策直接逆转了房地产市场的“非理性繁荣”。
息真实、准确的重要手段。一是由金融机构主管部门三是利率风险与利率波动风险。因为资产支持
根据社会发展需要,对系统软件进行统一开发和推广证券是有固定利率的品种,利率的变化影响证券的销
使用。系统软件既要实用、安全、快捷,又要具有前瞻售量和固定利率产品的收益,对于那些积极买卖它们
性。二是统一系统软件中主要信息项。为确保个人信资产组合的投资者来说,市场流动性是影响他们决策
用信息的完整性、准确性和有效性,在数据录入前后, 的一个关键问题,因此间接地影响了发起人的相关收
必须对被录入的信息项内容进行认真审核和复核。三益。#$$( 年后,美国通货膨胀压力日益显现,美联储
是及时维护数据库。做到扫描数据必须能相互转换, 的低利率政策开始逆转。#$$( 年) 月到#$$) 年%
能生成各种数据报表、审批表、登记表,确保个人信用月,美联储连续"! 次调高利率,联邦基金基准利率从
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