金融危机与德国金融法律制度研究.pdf

−2《德国研究》2009年第2期第24卷总第90期—25—DeutschlandStudien①金融危机与德国金融法律制度研究孙摘要:金融全球化既加速了资本的跨国流动,也加快了金融风险的跨境传播。2008年爆发的金融危机促使各国政府与专业人士反思本国金融法律制度的建设。目前,中国金融体制面临改革调整与金融危机的双重压力。本文从市场与国家的关系入手,简述导致金融危机的原因,并在阐析德国金融混业经营制度与德国金融监管法律制度的基础上,分析总结德国金融监管的启示与应对金融危机的对策。关键词:德国; 金融危机; 金融法律制度作者简介:哈尔滨工业大学法学院教授哈尔滨 150001中图分类号:;:A文章编号:10054871(2009)02005206 2008年秋,美国次贷危机引发的金融危机全面源,这种失灵主要归咎于美国过度的放任主义与自爆发。这是否意味着美式市场化、自由化金融模式由贸易政策。以下各种现象集中体现了美国的放寿终正寝?与美国不同,德国奉行社会市场经济原任自流:自2001年秋季起,在艾伦·格林斯潘领导下则,更加注重适度运用政府干预措施。在这场席卷的美联储为了阻止经济衰退,持续不断降息;在美全球的金融危机来临之后,是到了重新审视市场与国流行的信条是,放松监管的金融市场尤其有效;国家之间关系的时候了。“德国模式兼顾了自由市反对采纳《新巴塞尔资本协定》(BaselII)中更加严场经济和国家干预这两种特征。经济效率和社会格的自有资本规定,反对改善对金融市场及其不透公正构成了德国发展模式的基本出发点,也是德国明产品的监管;广泛允许资产负债表外融资;推销社会市场经济的准则,它奠定了德国经济和社会发展的全局观念。”②具体到金融领域,关键要探讨的①在本文写作过程中,德意志银行股份公司全球交易银行业就是自由经营与适度监管之间的权衡问题。贸易融资金融机构余勤女士、德国累根斯堡大学法学博士研究生及科研助理JuliaLippl女士在德文资料的收集方面提供了帮助,谨致一、金融危机与风险控制的失灵谢意。②戴启秀《:自由经济与政府干预———对全球金融危机下经济国家对风险控制的失灵是造成金融危机的根模式的反思》,载《德国研究》,2008年第4期,卷首语。2222《德国研究》2009年第2期第24卷总第90期DeutschlandStudien—35—宣传贷款购房以及对住房抵押再融资机构房利美19世纪中到20世纪末,德国金融体制经历了从混与房地美监督不力。此外,就土地抵押总体而言,业经营到被迫分业经营再到恢复混业经营的历史在美国缺乏相应的法律监督与政府监督,而德国向变迁过程。④来就有此类监督。假如美国早些采纳《新巴塞尔资(二)德国金融法律制度在统一及一体化进程−本协定》,或许可避免或阻止危机的发生。①中的改革德国在发展市场经济的同时,更加注重进行适1990年统一后的德2国顺利进2行了金融体制改度的监管。这种定位是德意志民族素来拥有的理革,维持了良好的金融秩序。首先,德意志联邦银性与稳健精神在经济政策方面的体现。从金融货行成为整个德国的央行,原联邦德国马克成为唯一币的稳定性来看,德国在西方各国中堪称楷模,主的法定货币。其次,改革了前民主德国地区的金融要归功于其央行的独立性与全能金融的混业经营体制,联邦德国的金融体制沿用于全德。最后,为