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技术分析之 ATR 指标
编者按：平均波幅通道技术指标 (ATR) 是显示市场变化 率的指标。 这一指标是由 WILDER 开发的， 并且在他的 《新 概念技术贸易体系》一书中详细的进行了论述。这一指标是 无数其他指标以及之后其它贸易体系的组成部分。 真实波 动幅度均值 (ATR) 是优秀的交易系统设计者的一个不可缺少 的工具，它称得上是技术指标中的一匹真正的劲马。每一位 系统交易者都应当熟悉 ATR 及其具有的许多有用功能。其 众多应用包括：参数设置，入市，止损，获利等，甚至是资 金管理中的一个非常有价值的辅助工具。下面我们会简单解 释的 ;如何利用 ART 设计交易系统 ?我们随后也会用几个简 单例子说明众多方法中的一些。如何计算真实波动幅度均值 (ATR) 波动幅度：单根 K 线图最高点和最低点间的距离。真 实波动幅度：是以下三个波动幅度的最大值 1. 当天最高点 和最低点间的距离 2. 前一天收盘价和当天最高价间的距离， 或 3. 前天收盘价和当天最低价间的距离当日 K 线图出现缺
口时，真实波动幅度和单根 K 线的波动幅度是不同的。真实 波动幅度均值就是真实波动幅度的平均值。为了让 ATR 反 映近期波动性，可以使用短期 ATR(2-10 根 K 线图 );为了让 ATR 反映 长期 波动性，可以使用 20 至 50 根 K 线或更多。
ATR 是一个评价市场价格运动的通用指标， 而且是一个真正
的自适应指标。下面这个例子能帮助解释这些特征的重要性。 如果我们计算一下玉米在两天内的平均价格波动幅度，比如 说是 500 美元 ;日元合约的平均价格波动幅度可能是 2,000
美元或更多。如果我们要建立一个交易系统分别为玉米或日 元设置合适的止损水平，那么我们会看到这两者的止损水平 是不同的，因为两者的波动性不同。我们可能在玉米上设定 750 美元的止损水平，而在日元合约上是 3,000 美元。如果 我们要建立一个能同时适用于这两个市场的交易系统，我们 很难在这两个市场上让用美元数量表示的止损水平相等。
750 美元的止损水平对玉米来说是合适的，但对日元来说可 能太小了 ;3,000 美元的止损水平对日元来说是合适的，但对 玉米来说太大了。然而，我们不妨假定在上面的例子中，玉 米在两天内的真实波动幅度均值 (ATR) 是 500 美元，日元在 两天内的真实波动幅度均值 (ATR) 是 2,000 美元。如果我们 (即用ATR表示的止损水平), 我们就能在这两个市场使用相同的标准 (即 倍的 ATR)， 玉米的止损水平会是 750 美元，日元的止损水平会是 3000 美元。现在让我们假定市场条件变了， 玉米波动性变的很高， 两天之内运动了 1000 美元;而日元变得很平静，两天之内只 运动了 1000 美元。如果我们还使用以前的用美元数量表示 的止损水平，即玉米的止损水平仍然定为 750 美元，日元的 止损水平仍然定为 3000 美元，那么现在玉米的止损水平定
的太近了，而日元的止损水平又定得太远了。然而，用
ATR
的某一倍数表示的止损水平能适应市场的变化， 倍 ATR 的止损水平将自动调整玉米和日元的止损水平分别为 1500 美元。用 ATR 表示的止损水平能自动适应市场的变化，同 时不会改变原先的止损标准，新情况下的止损标准与以前的 止损标准一样，。ATR作为市场波动性指标 具有的通用性和适应性的使用价值无论怎么肯定都不过分。
ATR 对于建立坚实的交易系统是非常有价值的 (也就是说交 易系统可能在未来同样有效 ) ，而且他们能不加修饰的用于多 个市场。使用 ATR 你可以设计一个既适用于玉米市场，同 样也可以在没有任何修改的情况下用于日元市场。但是，或 许更重要的是，你可以建立一个系统，它不仅在玉米的历史 数据测试中表现良好，它同样也很有可能在未来即使玉米市 场变化很大的情况下仍然表现良好。 《仓位管理：让你活得更久》中对于平均真实波幅 (ATR) 指 标在仓位管理中的用途已经有所介绍。 不过， ATR 指标在现 代技术分析和资金管理方面，作用绝不仅限于此。若读者还 不知晓什么是平均真实波幅，这里再次简单介绍一下。要计 算这个 ATR ，就要先会计算真实波幅。 真实波幅是以下三个 值中的最大者： 1) 当前交易日的最高价与最低价间的波幅 2)
前一交易日收盘价与当个交易日最高价间的波幅 3) 前一交
易日收盘价与当个交易日最低价间的波幅在有了真实波幅 后，就可以利用一段时间的平均值计算 ATR 了。至于用多 久计算，不同的使用者****惯不同，
10 天、 20 天乃至 65 天都 有。妙用一：合理分配资金在进