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技术分析之 ATR 指标

编者按：平均波幅通道技术指标(ATR)是显示市场变化
率的指标。这一指标是由 WILDER 开发的，并且在他的
《新概念技术贸易体系》一书中详细的进行了论述。这一
指标是无数其他指标以及之后其它贸易体系的组成部分。
真实波动幅度均值(ATR)是优秀的交易系统设计者的一个不
可缺少的工具，它称得上是技术指标中的一匹真正的劲
马。每一位系统交易者都应当熟悉 ATR 及其具有的许多有
用功能。其众多应用包括：参数设置，入市，止损，获利
等，甚至是资金管理中的一个非常有价值的辅助工具。下
面我们会简单解释的;如何利用 ART 设计交易系统?我们随
后也会用几个简单例子说明众多方法中的一些。如何计算
真实波动幅度均值(ATR)波动幅度：单根 K 线图最高点和最
低点间的距离。真实波动幅度：是以下三个波动幅度的最
大值 1. 当天最高点和最低点间的距离 2. 前一天收盘价和
当天最高价间的距离，或 3. 前天收盘价和当天最低价间的
距离当日 K 线图出现缺口时，真实波动幅度和单根 K 线的
波动幅度是不同的。真实波动幅度均值就是真实波动幅度
的平均值。为了让 ATR 反映近期波动性，可以使用短期
ATR(2-10 根 K 线图);为了让 ATR 反映 长期 波动性，可以
使用 20 至 50 根 K 线或更多。
ATR 是一个评价市场价格运动的通用指标，而且是一个真
正的自适应指标。下面这个例子能帮助解释这些特征的重
要性。如果我们计算一下玉米在两天内的平均价格波动幅
度，比如说是 500 美元;日元合约的平均价格波动幅度可能
是 2,000 美元或更多。如果我们要建立一个交易系统分别
为玉米或日元设置合适的止损水平，那么我们会看到这两
者的止损水平是不同的，因为两者的波动性不同。我们可
能在玉米上设定 750 美元的止损水平，而在日元合约上是
3,000 美元。如果我们要建立一个能同时适用于这两个市场
的交易系统，我们很难在这两个市场上让用美元数量表示
的止损水平相等。750 美元的止损水平对玉米来说是合适
的，但对日元来说可能太小了;3,000 美元的止损水平对日
元来说是合适的，但对玉米来说太大了。然而，我们不妨
假定在上面的例子中，玉米在两天内的真实波动幅度均值
(ATR)是 500 美元，日元在两天内的真实波动幅度均值
(ATR)是 2,000 美元。如果我们把止损水平设置为 倍的
ATR(即用 ATR 表示的止损水平)，我们就能在这两个市场
使用相同的标准(即 倍的 ATR)，玉米的止损水平会是
750 美元，日元的止损水平会是 3000 美元。现在让我们假
定市场条件变了，玉米波动性变的很高，两天之内运动了
1000 美元;而日元变得很平静，两天之内只运动了 1000 美
元。如果我们还使用以前的用美元数量表示的止损水平，
即玉米的止损水平仍然定为 750 美元，日元的止损水平仍
然定为 3000 美元，那么现在玉米的止损水平定的太近了，
而日元的止损水平又定得太远了。然而，用 ATR 的某一倍
数表示的止损水平能适应市场的变化， 倍 ATR 的止损
水平将自动调整玉米和日元的止损水平分别为 1500 美元。
用 ATR 表示的止损水平能自动适应市场的变化，同时不会
改变原先的止损标准，新情况下的止损标准与以前的止损
标准一样，同是 倍 ATR。ATR 作为市场波动性指标具
有的通用性和适应性的使用价值无论怎么肯定都不过分。
ATR 对于建立坚实的交易系统是非常有价值的(也就是说交
易系统可能在未来同样有效)，而且他们能不加修饰的用于
多个市场。使用 ATR 你可以设计一个既适用于玉米市场，
同样也可以在没有任何修改的情况下用于日元市场。但
是，或许更重要的是，你可以建立一个系统，它不仅在玉
米的历史数据测试中表现良好，它同样也很有可能在未来
即使玉米市场变化很大的情况