联想OFDI的动因、决策与绩效分析.doc

联想FDI的动因、决策与绩效分析
【摘 要】全球经济一体化的背景下，越来越多的优秀企业正在以全球视野寻求企业的可持续发展道路，跨国并购已经成为中国企业对外直接投资的主要形式和战略决策。本文从联想集团并购IBM PC部门的案例为出发点，介绍并购时双方产业情况，联系邓宁的OLI理论和新新贸易理论，分析联想集团并购前的动因、决策过程以及并购后绩效。分析讨论本收购案例中值得我们学****的地方。
【关键词】联想；IBM PCD；直接投资；跨国并购
Abstract: Along with the global economic integration, more and more enterprises are seeking the way of sustainable development worldwide. As a means of direct investment in foreign countries, cross-border merger and acquisition has become an important means for transnational enterprises to realize their global strategy. This paper focuses on the Lenovo Group acquiring IBM PC Division, fully analyses its merger process and post-merger integration. The study of the success and failure of Lenovo’s practices is meaningful for other Chinese enterprises who are in the process to go aboard.
Key Words: Lenovo, IBM PCD; FDI; Cross-border M&A
企业介绍
作为信息处理工具的PC和由此形成的庞大的PC行业，20多年来深刻地影响和改变了人们的生活，从而引发了人类文明史上一场从技术到文化的深刻变革。中国PC市场是需拉动型市场，供大于求，促使众多企业为塑造品牌而大量投入，为消化库存和扩展市场而不断降价，最终导致利润空间越来越薄。
PC生产具有明显的规模经济性，市场中寡头垄断正在形成，其竞争中心正在由技术和产品转向应用和服务。
联想集团成立于1984年，由中科院计算所投资20万元人民币、11名科技人员创办，合并IBM个人电脑事业部之后，目前在全球66个国家拥有分支机构，在166个国家开展业务，在全球拥有超过25000名员工，己经发展成为一家全球个人电脑市场的领导企业。IBM，即国际商业机器公司(International Business Machines Corporation)的英文缩写。1911年创立于美国，是全球最大的信息技术和业务解决方案公司，目前在全球拥有雇员31万多人，业务遍及160多个国家和地区。IBM始终以超前的技术、出色的管理和独树一帜的产品领导着全球信息工业的发展，保证了世界围几乎所有行业用户对信息处理的全方位需求。20世纪50年代进入计算机领域后，在不到十年的时间里，IBM便以不可阻挡之势席卷了整个世界的计算机市场。多年来，IBM称霸于世界大型计算机产业及相关市场，主宰着国际信息时代的步伐。作为典型的跨国公司，IBM的经营机构遍布全球，经营触角伸及各地。在美国，IBM公司也被看作是美国工业中凭技术实力、技术进步而立足的技术型“垄断”的象征。
联想FDI动因分析
并购的外因
联想集团多元化业务受阻
2001年，受全球经济影响，尤其是全球lT产业衰退、互联网泡沫破灭影响，中国IT市场增长放缓。联想正式启动一个“从单纯生产电脑的硬件厂商向全方位的IT服务提供商”的转变，由此，联想集团进行了组织结构的调整。
联想集团在多元化领域通过不断地收购和注资行为，使其资产不断加大。但是另一方面，由于联想集团在面对这些新业务时并没有做好详细的规划，未能将这些资产加以合理的应用，使得联想的多元化之路一波三折，困难重重。图1所示为联想集团多元化战略下六大业务群的经营业绩。
图1 联想集团多元化战略下六大业务群的经营业绩 单位：百万港币
分析联想集团的多元化战略可以看到，包括互联网、手机和IT服务三个多元化业务的选择主要是看到了这三个市场的潜力，而并未详细研究这三个产品如何与联想现存业务的融合问题，也并未能深入探索联想现有的能力是否能够应付多元化经营的问题，使得联想的多元化业务陷入困境。而此时PC的销售仍然是联想主要的盈利来源。因此，联