营运资金管理-营运资金理论.ppt

Chapter 11
营运资金管理
Part One 营运资金理论
Part Two 流动资金的管理
Part Three 流动负债的管理
营运资金管理-营运资金理论
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Part One 营运资金理论
一、营运资金概述
1、营运资金概念：又称营运资本，是指公司在生产经营中占用在流动资产上的资金。有狭义与广义之分：
（1）广义的营运资金是指毛营运资金，即公司流动资产的总额；
（2）狭义的营运资金是指净营运资金，即流动资产减去流动负债以后的余额。
（3）营运资金管理，包括流动资产和流动负债的管理。
2、营运资本的特点：
（1）其周转具有短期性的特点；
（2）其实物形态比较容易变现；
（3）营运资金的数量具有波动性；
（4）实物形态具有变动性；（5）资金来源具有灵活性；
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3、营运资金的内容
流动资产
流动负债
1、货币资金
1、短期借款
2、交易性金融资产
2、交易性金融负债
3、应收票据
3、应付票据
4、应收账款
4、应付账款
5、预付账款
5、预收账款
6、应收利息
6、应付职工薪酬
7、应收股利
7、应缴税金
8、其他应收款
8、应付利息
9、存货
9、应付股利
10、一年内到期的非流动资产
10、其他应付款
11、其他流动资产
11、一年内到期的非流动负债
12、流动资产合计
12、其他流动负债
13、流动负债合计
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4、营运资金的管理原则
（1）合理确定需要量的原则：认真分析生产经营状况，合理确定营运资金需求量；
（2）节约使用资金的原则：在保证生产经营需要的前提下节约使用营运资金；
（3）加速资金周转的原则：加速营运资金周转，提高资金利用效果；
（4）合理确定比例关系的原则：合理安排流动资金与流动负债之间的比例关系，提高公司的短期偿债能力；
（5）减少和避免风险的原则：根据公司性质和经理人能力确定不同的营运资金筹资与投资策略，最大限度地减少或避免营运资金风险。
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二、公司血压理论
1、基本含义：是指经营运资金与流动负债的比例。公式：
血压值（H）=（流动资产-流动负债）/流动负债
2、血压原理

3、判断式：
（1）正常值：H=1 （一定的范围内，根据实际确定）
（2）低血压：H<1 （资金短缺，短期偿债能力低）
（3）高血压：H>1 （资金剩余，降低资金利用效果）
流
动
资
产
流
动
负
债
净营运资金
流动负债
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临时性流动资产
临时性流动资产
永久性资产总额
永久性流动资产
固定资产
1 2 3 4 5 6 7 8
图1 到期日匹配法
短期非自发的债务
长期债务加
权益加自发
流动负债
1、营运资金的融资策略
（1）稳健型融资策略
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临时性流动资产
永久性流动资产
固定资产
1 2 3 4 5 6 7 8
图2 相对积极法
短期非自发的债务
长期债务加
权益加自发
流动负债
（2）激进型融资策略
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短期融资需求
长期债务加
权益加自发
流动负债
可交换证券
永久性流动资产
固定资产
1 2 3 4 5 6 7 8
图3