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ABC有限公司
债能力
报告期
2006
2008
2009
2010
2011
营运资本（亿）
-

-
-
-
流动比率





速动比率





现金比率





经营现金净流量 / 流动负债





产权比率





权益乘数





资产负债率 (%)





已获利息倍数





经营现金净流量／负债合计





表 1
ABC 偿债能力指标
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企业偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力， 其中营运资本、 流动比率、 速动比率、
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现金比率、经营现金净流量 / 流动负债指标衡量的是企业的短期偿债能力。产权比率、权益
乘数、资产负债率、已获利息倍数、经营现金净流量 / 负债总额衡量企业的长期偿债能力。
从表 1 看出，在最近 5 年里，除了 2008 年营运资本为正数外，其他年度的营运资本均为负值， 而且有不断扩大的趋势， 表明长期资本小于长期资产， 有部分长期资产由短期负债来提供， 由于流动负债在 1 年内需要偿还， 而长期资产在 1 年内不能变现， 偿债所需资金不足，必须设法另外筹资， 意味着公司财务状况不稳定。 其他的短期偿债能力指标均处于下降
趋势， 2011 年较 2010 年稍微有所好转， 但变化不明显。 在长期偿债能力指标中： 产权比率、
权益乘数和资产负债率逐年上升， 而已获利息倍数在近 3 年逐年下降， 经营现金净流量与负
债的比率也显著下降， 2011 年比 2010 年表现略好一些。从下面图 2 我们可以直观地看出
这种变化趋势。
从同行业比较的角度来看 （ ABC属于中型企业， 故以下行业均值均指环保行业中型企业
均值）， 2011 年资产负债率行业均值为 %，较低值为 %，ABC公司处于均值水平。
ABC 公司已获利息保障倍数 远远小于行业均值 ，基本处于行业较低值水平；速动比
率 处于行业较差水平； 现金流量负债比为 18%高于行业良好值 %，介于良好之和优
秀值之间。总体而言， ABC公司的偿债能