4月多项数据低迷，稳增长更待政策发力.docx

14月经济数据分析经济增长：一季度GDP偏弱，二季度增长预期放缓
Wind一致预测我国二季度经济同比增长3. 9爆,低于一季度及全年目标增速。2022年一 季度， ,，但整体仍然较弱为下降9.% ）,生猪存栏量下降、猪肉收储增加，推动猪肉价格逐步走出低迷周期。
当前通胀水平仍处可控区间，随着能源、大宗商品价格向全产业链传导，预计CPI将继 续保持温和上涨趋势。
图表24 CPI同比与环比变化
数据来源：iFinD,中邮证券研究所整理
图表26食品与非食品价格环比变化
图表25 CPI食品与非食品当月同比变化
＞一CPI:食品:环比▲CPI:非食品:环比
■一CPI:食品:当月同比▲ CPI:非食品:当月同比
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图表28交通工具用燃料当月同比与环比变化
图表27鲜菜价格当月同比与环比变化
交通工具用燃料：环比
♦—交通工具用燃料：当月同比
40
3()
♦一鲜菜：当月同比 一—鲜菜：环比
201001020
30 .
35
30
25
20
15
1()
5
0
-5
-10
-15
-20
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数据来源：iFinD,中邮证券研究所整理数据来源：iFinD,中邮证券研究所整理
图表31 CPI分类别环比涨跌幅
务务
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图表32 CPI分类别同比涨跌幅
务务
数据来源：iFinD,中邮证券研究所整理大宗商品价格环比回落，并持续向下游传导
% % 涨幅均较上月回落。生产资料价格环比上涨 ，； %,。生活资料价格环比 %,涨幅与上月相同；同比上涨，。
国际大宗商品价格上涨是推动PPI环比上涨的主要因素。涨幅较大的为黑色金属矿采选 业、石油煤炭及其他燃料加工业价格，%%,但增速呈现明显回落，影响生 产资料环比下降。同比看来，大宗商品价格仍处于高位，且持续向下游传导，影响生活资料价 格同比上升。
图表33 PPI当月同比与环比变化
图表34生产资料当月同比与环比变化
16
14
12
10
8
6
4
2
0
-2
-4
-6
ppi：当月同比
PPI:环比
20
♦—PPI:生产资料:当月同比
DPI:生产资料:环比
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图表35生活资料当月同比与环比变化
2

1

0
-
-1
•一PPI:生活资料:当月同比
PPI:生活资料:环比
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图表36主要生产资料市场价格
40%
30%
2