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白酒行业偿债能力分析——以泸州老窖为例
摘要：在如今经济发展越来越快的大背景下，越来越的公司也开始关注与重视负债经营。 负债经营也已经成为众多企业选择的重要融资工具。在合理范围中的负债经营，可以让企业 将资金发挥得好， 6
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偿债能力概念界定与理论基础 7
偿债能力概念界定 7.
企业债务的形成 8.
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长期偿债能力分析 8
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3泸州老窖公司简介及行业现状 9
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4泸州老窖偿债能力分析 12
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5泸州老窖偿债能力存在的主要问题及建议 20
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现金资产 20
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加强流动资产管理 21
优化资本结构 21
加强应收账款的管理 21
提高企业营运能力 21
优化现金流量 22
6 结 论 22
参考文献 22
1 绪 论
研究背景
白酒这个行业，已经拥有五千年悠久的历史，它的发展对于整个中国的文化 和经济发展都有深远的影响。白酒行业从最原始的手工酿造坊到技术成熟的工厂 批量生产，最后发展为上市公司走上全世界的舞台。白酒行业蓬勃发展，现在已 经渗透进我们的生活一点一滴。它不仅有助于地方财政的收入，扩大政府内需， 促进各地农业产业化，又满足了人们的消费需求，是构建现代和谐社会的支出产 业。但是，现阶段白酒行业正面临国际市场的竞争。外资企业已进入国内市场， 或者已经吞并国内白酒企业或在我国建立营销网络抢占国内市场，致使当地白酒 行业受到严重挫折；虽然行业中的主导产业已经产生规模，但它们仍然看起来起 伏不定，这极不稳定，这使得行业的内部表现不集中。这会影响消费者对品牌的 信任度。此外，政府限制三公经费也对白酒行业产生了一定的影响。面对国际国 内生存环境，白酒行业能否健康的成长下去。在这种情况下，我们研究分析泸州 老窖历年来的数据，通过分析、对比。我们能大致得出该企业的偿债能力的强弱， 并且通过与同行业企业的对比，发现其公司的不足和优势。并提出一些可行性建 议。
研究意义
企业偿债能力分析对于企业的发展分别有以下意义：第一，评价企业财务状 况。在经营企业最重要的一点便是能正确认识、了解企业的财务状况，所以众多 企业都会通过对企业偿债能力分析，准确评估企业的财务状况。这样操作，可以 帮助投资者、债权人和经营者了解到企业的经营情况作出正常判断；第二，预测 企业筹资前景，作为债权人更多的是关注企业未来的发展情况，是否能按时还本 付息。因此企业的偿债能力是债权人了解的一项重要内容。而企业在发展过程中 利用各种渠道进行筹资是发展的必要，在现代社会中，一家企业若是拥有较高的 信誉和较强的偿债能力，债权人会更放心与这家企业进行交易，所以，企业的偿 债能力是一项十分重要的判断依据；第三，把握企业的财务活动。通过对企业的 偿债能力分析，可以准备了解到企业的现有自己和可变现资产的情况，可以合理 安排自身的财务分配活动，提高企业的资产利用率；第四，控制企业的财务风险。 当企业借入资金，必须要以能够按期偿还为前提。若企业无法按期还本付息，对 于企业的信誉有很大的影响，企业今后的经营、发展也举步维艰。因此对企业有 正确的偿债能力评估，了解并控制企业财务风险，是对企业及债权人一个负责任 的行为。
文献综述
国外研究现状
最早可追溯到亚历山大 (1919)关于银行将流动比率作为贷款依据的批评一 书中。在这本书中，主要写到了必须要考虑财务报表间的各种关系，才能对企业 偿债能力的全面认识，并且也提出了缺陷理论有关于比率分析的，例如：第一， 比率分析很难综合地反映与计算相对应的资产负债之间的联系；第二，比率分析 不能带出资产负债表关系的综合性观点；第三，存在着因为两个因素的变动就可 能导致比例发生变化，第四，比率给人们带来的最终印象是不保险的，因此，他 提出了代替比率的方法，也就是趋势百分比。但趋势分析长久未受到重视。
Jams H. Bliss(192