金融期货市场.ppt

2021
金融期货市场
外汇期货市场
交易特点
在外汇期货市场上，外汇期货交易是在交易所内进一张同年六月到期的国库券期货合约，以实行多头保值。
利率期货市场
套期保值过程示例
利率期货市场
（2）套利。从价格的变动中谋取收益称为套利。

简单套利：指在期货价格看涨时先买后买或在看跌时先买后买，来获取利益。
跨期套利：指通过同一交易所同一商品但不同交割月份的利率期货来套利的活动。
跨品种套利：指同时买进某种利率期货商品合约和卖出相同交割月的同种利率期货合约或相关利率期货合约，以赚取差价利润的套利行为。
跨市套利：指在某个市场买入（或者卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个市场上卖出（或者买入）同种商品相应的合约，利用两个市场的价差变动来获利。
利率期货市场


在市场经济条件下，利率作为调节经济的杠杆经常发生变化，特别是在西方国家的经济生活中，利率的剧烈波动是一个重要的经济现象。利率的波动给企业和金融机构的生产经营带来了极大的风险。利率期货的出现，适应了投资者避免利率波动风险的要求。1975年10月，美国芝加哥商品交易所首先推出了国民抵押协会的抵押存款证（GNMA）的利率期货交易，开创了利率期货交易的先河。目前，在期货交易比较发达的国家和地区，利率期货都早已超过农产品期货而成为成交量最大的一个类别。在美国，利率期货的成交量甚至已占到整个期货交易总量的一半以上。
股票价格指数期货市场
、最成功的金融工具之一。
1）股票价格指数期货市场
股票价格指数是反映整个股票市场股票价格变化的整体指标。其基本计算公式为：I=I′•S/S′
式中，I表示指数，I′表示基期的指数，S表示指数市值，S′表示基期的指数市值。
世界比较著名的股价指数有；标准普尔500指数、纽约股票交易所综合指数、价值线综合股价指数、日经255股票平均价、香港恒生指数等。
股票价格指数期货是指以股指这种没有实物形式的金融商品为交易对象，买卖双方通过交易所竞价确定成交价格—协议股票指数，合约的金额为股票指数乘以统一的约定乘数，到期时以现金交割。
股票价格指数期货市场
股票价格指数期货的用途
和其他类型的金融期货一样，股指期货也具有套期保值和套利两大主要用途。
(1)套期保值。股票指数期货也可分为空头套期保值和多头套期保值两种。空头套期保值者主要是已经持有股票的个人或机构也可能是预期将持有股票的个人或机构。当他们预期未来股市下跌时，便采用空头套期保值，在股指期货市场上卖出合约。一旦股指下挫他们便可对冲原合约中获利，以降低现货交易中的损失。与空头套期保值相反，多头套期保值是在期货市场上先买后卖。主要是股票持有者担心卖出股票后股市反而大幅上涨，从而造成损失。或者，一个投资者预先锁定将来购入股票的价格，待资金到位，便可运用这笔资金进行投资。此外，在进行公司上市、重组时，股价会因此大幅上扬，收购方也可以利用买入套期保值来减少收购成本。
股票价格指数期货市场
(2)套利。在这里套利可分为简单套利、跨越套利、跨市套利等。而利用股票指数期货进行套利的策略主要是“跨期套利”。它是指在同一期货市场上，同时买卖两种不同交割月份的股票指数期货合约，从中获得差价收益的行为。它可分为买空套利和卖空套利。下面以买空套利为例进行说明:

某年2月10日，3个月期的NYSE（纽约股票指数），。某投资者认为3个月期的期货价格上升速度将快于6个月期的，于是买入一份3个月期的合约，同时卖出一份6个月期的合约，。2月24日，。该投资者认为时机成熟，卖出一份3个月期的NYSE指数期货合约，买进一份6个月期 的NYSE指数期货合约。，其利润计算如下：
股票价格指数期货市场
3个月的合约盈利为：（-）*500=4700（