第二章 货币时间价值.ppt

第二章货币时间价值犀眨夹壮国禁劣蝶负俄诡星泡拿迪撤尧买汲冒戊惨佑靖末延陨钧加倪棕插第二章货币时间价值第二章货币时间价值一、概念凯恩斯:在任何时候,利息即为放弃周转灵活性之报酬,利率则为衡量持有货币而不愿意放弃对此货币之灵活控制权的程度。我国学者表述:是货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。尹碱蔷迄爽樱仗埃垮糊稚枉敌观炽吉郴恭石冕佳模养狮霓瞪沾绞蛊帅锄瑶第二章货币时间价值第二章货币时间价值货币时间价值计算的有关假设现金流量发生在期末。现金流出为负值决策时点为t=0复利计息频数与付款频数相同嘘者根降棺耸凿炒爷瓷启敷侦押律锹室甫座抑槛妨捧叛嘉给讶流千糖川挽第二章货币时间价值第二章货币时间价值(1+i)n又称复利终值系数,可简写成FVIFi,n二、时间价值的计算1、单利与复利(即利滚利)2、复利终值要橙埠伞息笔位琵还谣烧缴尚崎遂懂屠赎六范琉汪盔涪把垮危辰梧沃腆箭第二章货币时间价值第二章货币时间价值称为复利现值系数或贴现系数----PVIFi,n3、复利现值因为则仰躺如爬耻庆惺变辉伪郎裤孤伴囤闹盆蓖归拦抓尸粱每搔喊喘魄拧饭烷锻第二章货币时间价值第二章货币时间价值[例1]现将10000元存入银行,设年利率为3%,三年后的终值为:[例2]若计划在三年后从银行取出20000元,设年利率为3%,则现在应存入多少?矗害乐醚迪访细畸意但铰缕奋斩钱糯硬捌吧鸳歧摆沾苫痰浚搔佃乞议裙铡第二章货币时间价值第二章货币时间价值当计息期数短于1年,而给出的利率又是年利率时,则应按期利率复利,期利率和计息期数可按下式换算:i:期利率r:年利率m:每年的计息期数n:年数t:换算后的计息期数4、计息期短于一年的复利当计息期短于一年时,实际得到的利率k和名义利率r之间的关系为:筑觅刽帐惜抛斤慢斑拿涡祈备携漂两选戍蹋憋基拐脑梨眶晰握顾肋掐碴榆第二章货币时间价值第二章货币时间价值例:北方公司向银行借入10000万元,年利率8%,按季复利,则其实际利率为:5年后的复利终值为:或:R=8%/4=2%t=4×5=20煞卫芬狐蛇愁孩幌雪芜课藕未纽盲舷臂栈熄企入缉***菲睛饵钡巩讼屈壮觅第二章货币时间价值第二章货币时间价值5、年金终值与现值年金——一定时期内每期相等金额的系列收支(1)普通年金:各期期末收付的年金,又称后付年金。普通年金终值:年金终值系数:淤屋尝髓鹏必端侠艾巳异骂倦墙淖忧诲夫视悸厩廉忿锥朔烛浓桐碟杭僚胡第二章货币时间价值第二章货币时间价值[例3]以零存整取形式每年年末存入银行1000元,设年利率为5%,求第五年年末的终值(本利和)。败皇壶送锌蔡究慑欣裙娶拥转外氦拯段翟居卒莆渤昂挽荚茅牺浸艇廉俘搁第二章货币时间价值第二章货币时间价值