金融期货市场.pptx

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一、金融期货合约和金融期货交易
(一)金融期货合约
金融期货合约是买卖双方在交易所内通过公开竞价方式,就将来某一特定时间按约定价格或指数交收标准数量的特定金融工具或其相应指数价值而达成的协议(契约)。
(二)金融期货交易
金融期货交易是对金融原生工具基础上派生的新型金融工具的合约进行买卖或转让的行为。
和商品期货相比,金融期货具有合约标准化程度高;市场流动性强;交易、交割便利等特点。
二、金融期货的产生与发展
---金融期货的发展历程
---当前金融期货市场发展的趋势:
1、交易规模不断扩大,金融期货交易在期货市场上占据主导地位。据2003年的资料统计,金融期货的成交量已占期货市场总成文最的90%左右,%。随着证券市场及其交易规模的迅速扩大,使得期货市场格局出现了结构性变化。
2、品种不断创新,市场竞争日益激烈。
3、交易所合并与联合趋势得到加强。上市相同合约的各国交易所积极联网,建立相互对冲制度。如芝加哥期货交易所与伦敦国际金融期货交易所、悉尼期货交易所之间建立了这一制度。
4、金融期货交易自动化和金融期货市场国际化。
2004年全球期货与期权分资产成交情况
三、相关概念




四、期货交易制度




五、金融期货交易的基本特征







六、金融期货的基本类型



七、金融期货市场的功能
(1)增强证券市场的流动性;
(2)风险转移;
(3)价格发现;
(4)为金融机构提供了利益机遇。
第二节利率期货
一、利率期货的产生与发展

利率期货是指以“带息”金融资产为交易标的的期货。

二、利率期货的种类
按“带息”金融资产期限长短来划分,利率期货可分为短期利率期货即货币期货和中长期利率期货即资本期货。
三、短期利率期货
短期利率期货是以短期固定收益证券为基础的期货。在美国,短期利率期货合约主要集中在芝加哥商业交易所。上市的短期利率期货合约包括:13周(3个月期)国库券期货、3个月欧洲美元期货、3个月欧洲日元期货和1个月联邦基金利率期货等。
在短期利率期货中,比较典型的品种是在IMM交易的3个月期美国国库券期货及3个月期欧洲美元定期存款期货。
美国短期国库券在现货市场上是以贴现率报价;在期货市场上,国库券期货的价格则是以IMM指数为基础进行报价,而指数是指100减去国库券的年贴现率(年贴现率=(面值一价格)/面值*360/时期)。