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第五章企业筹资决策
一、单选题
1、某公司经营杠杆系数为2, ,如果目前每股收益为一元,,那么若销售额增加一倍,则每股收益将增长为( )元/ 股。




答案:C
解析: ,,所以,,求得每股收益=4(元)。
2、在个别资本成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( )
A、长期借款成本
B、债券成本
C、保留盈余成本
D、普通股成本
答案:C
解析: 在个别资本成本的计算中,由于保留盈余是从企业税后净利中形成的,所以,不必考虑筹资费用因素的影响。
3、某种股票当前的市场价格为40元,每股股利是2元,预期的股利增长率是5%,则其市场决定的普通股资本成本为( )
A、5%
B、%
C、10%
D、%
答案:D
解析: 所以,。
4、下列筹资活动不会增大财务杠杆作用的是( )
A、增发普通股
B、增发优先股
C、增发公司债券
D、增加银行借款
答案:A
解析:,增发公司债券,增加银行借款,均会增加银行利息;增发优先股也会增加优先股股,在其他条件不变时,均会加大财务杠杆系数。只有增发普通股不会加大财务杠杆系数。
5、某企业发行长期债券400万元,筹资费率为2%,债券利息率为6%,所得税率为33%,则债券成本率为( )
A、%
B、%
C、%
D、%
答案:B
解析:K=[400*6%*(1-33%)]/[400*(1-2%)]
=%
6、企业借款200万元,年利率10%,%,企业所得税率33%,则该笔借款的实际成本成本为( )
A、 %
B、 %
C、%
D、 %
答案:D
解析:K=[ 200*10%(1-33%)]/ [200 *(1-%)] = %
7、某公司发行普通股总价格500万元,筹资费用率为4%,第一年股利率为12%,以后每年增长5%。则普通股成本率( )
答案:
A、 %
B、 %
C、 %
D、 %
答案: A
解析: K=500*12%/[500*(1-4%)]+5% = %
8、某企业留用利润为100万元,股利率10%,以后每年增长5%,则留用利润率为( )
A、10%
B、5%
C、15%
D、20%
答案:C
解析:K = 10%+5% =15%
二、多选题
1、以下事项中,会导致公司加权平均资本成本的降低的有()
A 、因总体经济环境变化,导致无风险报酬率的降低
B、公司固定成本占全部成本的比重降低
C、公司股票上市交易,改善了股票的市场流动性
D、发行公司债券,增加了长期债券占全部资本的比重
答案:ABC
解析:导致公司加权平均资本成本降低的有:总体经济环境的变化反映在无风险报酬率的降低上;公司股票上市交易,提高了股票的流动性,使得股票的变现风险变小,股东要求的报酬率也下降,即权益资本成本降低,导致公司加权平均资本成本降低;公司固定成本占全部成本的比重降低,使得企业经营风险(经营杠杆系数)降低,从而使得资本成本也降低;发行公司债券,增加了长期债券占全部资本的比重,长期资本来源