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利率市场化与商业银行的利率风险管理
孙昔华
(广东省佛山市南海区广播电视大学广东佛山528200)
[摘要l 利率市场化是市场经济发展到一定时期的产物,也是我国深化金融体制改革,开展金融创新的必
由之路和政策选择。而利率市场化在给予商业银行资金定价自主权的同时,也拄往导致利率风险
的产生,包括阶段性利率风险和恒久性利率风险。商业银行应当树立以利率风险管理为中心的经
营理念,大力拓展中间业务,推进金融产品和服务创新,完善利率风险内控机制,加强监管体系建
设,培养和提高人才素质,积极、主动、有效地防范和化解利率市场化过程中的利率风险。
[关健词」利率市场化;商业银行利率风险;利率风险管理
[中图分类号] F830 〔文献标识码] A [文章编号100- 5024(2005)0-017- 03
利率市场化是市场经济发展到一定时期的产物,也是我款准备金制度,间接影响利率的水平等。
国深化金融体制改革,开展金融创新的政策选择和制度安 3 . 市场主体享有充分的自主权。充分自主权是维系市场
排。但利率市场化在给予商业银行资金定价自主权的同时, 化的前提和基础,也是促成市场均衡利率形成的重要条件。
也往往导致商业银行的利率风险产生。因此,全面了解和深充分的自主权可以保障市场主体自主地参与资金供求市场,
入研究利率市场化与商业银行的利率风险,并在此基础上制自主表达市场价格预期,自主做出市场选择。这种自主权包
订有效的对策,积极、主动地防范和化解其利率风险,则是积括资金交易对象、规模、价格、期限、融资条件等。充分的自主
极推进我国利率市场化进程,深化金融体制改革与金融创新权还可以使市场初步达到充分竞争的状态,促成符合市场真
的理性之举。实情况的资金价格也即市场均衡利率的形成。
( 二)我国利率市场化的进程
一、利率市场化及我国利率市场化的历史演进
长期以来,我国对资金的利率一直实行大一统管理,表
( 一)利率市场化及其主要特征现出强烈的计划性、垄断性和封闭性,从全部金融活动来看,
利率市场化是指政府货币管理当局将利率的决定权交我国的利率市场化改革已经有了相当大的进展,且改革正在
给市场,由市场主体自主地决定利率。其核心内容是利率运向更深更广的程度和范围推进。从阶段上看,我国金融体系
行机制的市场化,包括利率决定、利率传导、利率结构和利率的利率市场化改革及其演进大致可以划分为四个时期:
管理的市场化。利率市场化至少包括以下几个主要特征: 1 .1978 一1992 年为利率市场化改革的准备时期,在准备
1 . 利率水平由市场决定。利率市场化的最大特点是利率期内的主要任务是调整利率水平和利率结构,使利率发挥更
的决定权在市场,由市场主体根据各种市场因素,通过一定大的作用。
的定价机制,确定资金的价格。在一定时期和一定区域内,社 2 1993 一1996 年,我国开始主要对利率机制进行改革,
会存在着资金富裕部门、平衡部门和紧缺部门。资金富裕和以使利率成为资源配置和宏观调控的重要工具。
紧缺的状况决定了融出和融人资金的需求的存在。资金的买 3 .1996 年起,中国人民银行建立起全国统一的同业拆借
卖双方置身于市场,在市场机制的作用下,通过竞争形成双市场,拆借利率由拆借双方根据市场