碳中和背景下能源新旧转换的全球行动是21年以来的最大主线。当前宏观环境偏弱运行,行业景气度2021年前高后低,进 入2022年持续回落。需求方面,疫情是最大变量,投资、消费需求持续较差,新能源相关需求高位。出口方面,21年海外 疫情防控政策
俄乌冲突 发
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碳中和背景下能源新旧转换的全球行动是21年以来的最大主线
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资料来源:Wind,天风证券研究所
化工行业单季度收入及同比增速
化工行业单季度净利润及同比增速
化工行业单季度毛利率
景气:21年下半年起基础化工行业降速运行,上游景气带动利润兑现
化工行业21年上游能源价格高企,因疫情反复带来的内需走弱,叠加 出口需求减速,下游传导不充分;2021年下半年起,基础化工板块营 收、净利润增速走弱。
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